行业投资评级和核心观点 行业投资评级 - 维持"优于大市"的行业投资评级 [1] 核心观点 政策利好有望构筑估值底，看好优质品牌修复行情 - 近期出台了一系列重磅利好政策,涵盖货币政策、资本市场、消费政策等多个方面 [1] - 政策利好有望为板块估值提供支撑,且投资风险偏好有所提升 [1] - 当前品牌估值均低于历史平均水平,仍具较大估值修复空间 [1] 优选运动景气赛道与行业龙头 - 受益于国产运动品牌技术力和品牌力提升,以及全民健身热潮,建议关注运动景气赛道 [1] - 2024年1-8月,体育、娱乐用品类零售额累计同比增长10.1% [1] - 建议关注安踏体育、特步国际、滔搏、李宁等优质运动品牌 [1] 关注回购和高股息的优质品牌公司 - 当前品牌A/H股2024年股息率中位数预计分别为5.6%/5.9%,较高的股息率水平以及回购政策有望支撑稳定回报 [1] - 建议关注新秀丽、江南布衣、波司登、海澜之家、报喜鸟等优质品牌公司 [1] 行业数据跟踪 宏观数据 - 2024年8月,社会消费品零售总额同比增加2.09%,较上年同期增速减少2.53个百分点 [16] - 2024年8月,限额以上单位商品服装类零售额同比减少3.38%,较上年同期增速减少7.43个百分点 [16] - 2024年8月,服装鞋帽、针、纺织品零售额同比增加1.92%,较上年同期增速减少0.38个百分点 [16] 出口情况 - 2024年8月,我国出口纺织品服装约279.50亿美元,同比增长0.32% [19] - 2024年1-8月,我国纺织品服装累计出口1981.25亿美元,同比下降1.03% [19] 原材料价格 - 棉花价格指数小幅上涨 [21] - 涤纶POY及短纤价格指数维持高位 [22] - 锦纶价格指数小幅下降 [24] - 布伦特原油价格小幅上涨 [24] - 牛皮价格指数小幅下降 [24] - 澳大利亚羊毛价格指数小幅下降 [24] 重点公告及新闻 公司公告 - 爱慕股份回购注销部分限制性股票 [25] - 新澳股份回购注销部分限制性股票 [25] - 罗莱生活实施2024年半年度权益分派 [25] - 报喜鸟拟发行股票募资8亿元 [25] 行业新闻 - Saint Laurent 2025春夏女装大秀亮相巴黎时装周 [26][27] - OUR LEGACY Work Shop与Stussy推出最新联名系列 [27] 风险提示 - 消费者喜好改变 - 行业竞争加剧 - 经济下行零售环境疲软 [28]