报告行业投资评级 报告行业投资评级为中性。[4] 报告的核心观点 1) 报告发现,通胀加速的主要原因是价格调整频率的内生变化。当通胀率较高时,企业更频繁调整价格,这反过来又加剧了通胀,形成了一个正反馈循环。这种"通胀加速器"效应大幅增加了菲利普斯曲线的斜率。[9] 2) 应用到美国时间序列数据,模型预测菲利普斯曲线的斜率在1990年代为0.02,而在1970年代和1980年代高达0.12。这主要是由于"通胀加速器"效应造成的。[95] 3) 模型还预测,当通胀较高时,为降低通胀1个百分点所需的产出下降幅度较小,牺牲率较低。例如,从10%降到9%的成本要小于从3%降到2%。[105][106] 根据相关目录分别进行总结 行业投资评级 报告给出了行业的中性投资评级。[4] 核心观点 1. 通胀加速的主要原因是价格调整频率的内生变化。当通胀较高时,企业更频繁调整价格,这反过来又加剧了通胀,形成了正反馈循环。这种"通胀加速器"效应大幅增加了菲利普斯曲线的斜率。[9] 2. 应用到美国数据,模型预测菲利普斯曲线的斜率在1990年代为0.02,而在1970年代和1980年代高达0.12,主要是由于"通胀加速器"效应。[95] 3. 模型预测,当通胀较高时,为降低通胀1个百分点所需的产出下降幅度较小,牺牲率较低。[105][106]