报告公司投资评级 公司目前处于亏损状态,短期内难以实现盈亏平衡,因此建议谨慎申购。[1] 报告的核心观点 1) 公司是一家提供音视频云服务的企业,在音视频云服务市场占有1.5%的市场份额,是中国第二大音视频APaaS服务商,市场份额为14.1%。[1] 2) 公司拥有开发全面且高性能的MPaaS产品,拥有集成且覆盖音视频业务各环节的技术能力。[1] 3) 公司的主要产品及服务包括MPaaS产品和APaaS解决方案,利用一系列音视频技术及AI技术。[1] 4) 公司的QCDN产品已实现广泛网络覆盖、全面节点监控及实时智能分配,为客户提供低延时的云服务。[1] 5) 公司的Kodo产品支持集中式及边缘存储以及多云部署,使客户能够方便地存储及管理大量资料。[1] 6) 公司上市后市值约为56亿港币,招股价对应2023年PS约4倍,估值合理。[1] 公司价值分析 1) 公司与同行业上市公司的估值对比,公司的总市值为131亿元,市盈率为18.4倍,市净率为1.1倍,市销率为0.7倍。[2]