报告行业投资评级 报告没有提供行业投资评级。[1] 报告的核心观点 1. 私募信贷在亚太地区的市场正在不断增长,在各种融资中扮演着越来越重要的角色,包括陷入困境和特殊情况的信贷、夹层融资、基础设施债务以及支持收购的高杠杆融资。[2][3] 2. 私募信贷作为一个资产类别对寻求回报、风险分散和更多机会的机构投资者具有吸引力,预计未来几年亚太地区的私募信贷市场将继续扩张。[3] 3. 环境、社会和公司治理(ESG)和可持续性在私募信贷市场中的重要性正在不断提高,这一趋势预计将持续下去。[4] 报告内容总结 私募信贷概览 1. 私募信贷在亚太地区的市场正在不断增长,在各种融资中扮演着越来越重要的角色。[2][3] 2. 私募信贷作为一个资产类别对寻求回报、风险分散和更多机会的机构投资者具有吸引力,预计未来几年亚太地区的私募信贷市场将继续扩张。[3] 3. 环境、社会和公司治理(ESG)和可持续性在私募信贷市场中的重要性正在不断提高,这一趋势预计将持续下去。[4] 各国情况 澳大利亚 1. 私募信贷市场在澳大利亚持续增长,银行主导的融资正在减少,创造了一个"融资缺口"。[10] 2. 预计未来几年私募信贷在支持可持续发展方面的作用将不断增强。[10] 中国大陆 1. 中国私募信贷市场近年来日益活跃,为离岸基金提供了重大机会。[13][14][15][16] 2. 中国政府持续致力于创造一个有利的商业环境,吸引外国投资,这有利于私募信贷市场的发展。[14] 3. 银行融资成本上升和信贷风险管控加强,造成了融资缺口,为私募信贷投资者提供了机会。[14] 香港 1. 香港私募信贷市场持续增长,越来越多的信贷基金设立了投资团队。[77][78] 2. 与欧洲和美国不同,香港的收购和高杠杆融资市场仍由银行主导。[77] 3. 私募信贷基金在需要灵活性的交易中发挥着作用,特别是在可以承受的杠杆水平方面。[77] 印度 1. 印度私募信贷市场近年来有显著增长,为投资者提供了重大机会。[34][35] 2. 银行和非银行金融公司过去一直是印度借款人的主要债务提供者,但由于不良贷款增加和流动性危机,私募信贷提供者的地位日益重要。[34][35] 3. 家族办公室和非居民投资者对在印度进行债务投资越来越感兴趣,也推动了私募信贷市场的发展。[35] 印度尼西亚 1. 印度尼西亚信贷市场正在经历显著增长,由消费需求增加和金融服务业的扩张推动。[37][38] 2. 主要银行集中于向顶级企业提供贷款,而借款人正寻求更灵活的融资选择,这为私募信贷提供了机会。[37][38] 3. 2019冠状病毒病疫情后,印度尼西亚私募信贷呈现强劲增长,预计未来将发挥越来越重要的作用。[38] 日本 1. 日本私募信贷市场相对有限,主要由于对银行和企业贷款活动的严格监管,以及日本银行提供低成本贷款的充足性。[42][43] 2. 尽管如此,一些替代贷款人在特殊情况融资中提供夹层融资。[42] 3. 近年来,国内投资者在国内私募信贷交易中的数量已经超过三倍。[43] 马来西亚 1. 马来西亚的私募信贷市场规模较小,主要受到严格的监管限制。[61][62] 2. 除非获得许可,否则非银行实体无法在马来西亚合法进行贷款业务。[63] 3. 尽管监管限制,涉及马来西亚实体的离岸私募信贷交易仍然存在,特别是在经济危机时期银行信贷收紧时。[62] 新西兰 1. 新西兰债务市场由四大澳资银行主导,但私人资本参与者的份额正在增加。[66][67] 2. 银行资本要求的增加以及私募信贷提供的更大灵活性和结构,预计将推动私募信贷在未来发挥更重要的作用。[66] 3. 新西兰二级贷款市场相对不活跃,这可能是私募信贷提供商需要解决的一个问题。[70] 菲律宾 1. 菲律宾私募信贷交易市场仍处于发展阶段,受到严格的监管限制。[72][73][74] 2. 尽管存在监管限制,但可以在菲律宾设置担保权益。[72][73] 3. 执行担保权益的过程通常较为冗长。[75] 新加坡 1. 许多信贷基金将其信贷投资团队设在新加坡,关注涉及亚洲所有者、发起人和母公司的交易。[77][78] 2. 由于银行融资成本上升和监管审查加强,出现了"融资缺口",这为私募信贷提供者提供了机会。[77] 3. 新加坡私募信贷市场正在快速增长,近年来许多信贷基金和资产管理公司增加了投资组合规模。[77][78] 韩国 1. 韩国私募信贷市场近年来保持稳定,为外国投资者提供了重大机会。[82][83] 2. 政府的战略措施、投资者的决心和有利条件共同营造了私募信贷市场增长的环境。[83] 3. 尽管主要韩国商业银行仍在