报告行业投资评级 - 报告维持传媒行业"优于大市"的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 政策助力下风险偏好提升,持续看好传媒板块估值反弹行情 [3] - 传媒重点板块互联网、游戏估值较低,估值修复空间较大 [4] - 从产业层面看,AI应用、彩票、新线下MR消费等方向热度持续,有望在流动性改善、风险偏好改善的背景下陆续爆发 [4] - 监管持续鼓励并购重组,中小市值公司有望借助并购重组实现战略转型 [4] 行业投资组合总结 - 9月海通传媒组合月度上涨27.09%,优于申万传媒指数26.85%和沪深300指数20.97% [5][6] - 10月海通传媒组合包括腾讯控股、快手-W、慈文传媒、神州泰岳、易点天下、恺英网络 [5] - 9月传媒行业涨幅前十和后十的公司 [7] - 9月各申万一级行业指数涨跌幅 [8]