报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对消费电子、新能源车、半导体（晶圆代工、功率）三个行业下半年基本面判断偏乐观，认为在本轮政策刺激下仍有标的具备持续上涨动能 [1] - 若境外标的股价回报表现亮眼，预计 A 股在“十一假期”结束后开盘有望跟随补涨，中国政策有望给 A 股带来增量资金，增量资金有望向港股和中概股溢出，海外资金有望跟随市场情绪为港股和 A 股提供额外增量 [3] 根据相关目录分别进行总结 行业基本面情况 - 消费电子：今年上半年全球智能手机出货量增长强劲，下半年出货量预计在高基数上同比增速下降，但仍处于复苏增长阶段 [1] - 新能源车：中国新能源车渗透率及销量超出年初预测，行业及公司的基本面都有上调的支撑 [1] - 中国半导体：中国的晶圆代工、功率半导体公司大都处于周期上行阶段，营收同比增速和毛利率都有望下半年继续改善 [1] 9 月股价表现 - 政策出台前（9 月 1 日至 23 日）：新能源车行业标的大多有两位数增长，消费电子、功率半导体、晶圆代工行业标的大多股价下行，主要压力来自 5 - 7 月市场在 AI 手机、半导体周期上行带动的股价上涨后的获利了结 [1] - 政策出台后（9 月 24 日至 30 日）：所覆盖的 A 股、港股、中概股均录得正回报，回报区间为 5% - 50%，市场投资情绪快速回暖 [1] 筛选标的条件及符合公司 - 条件 1：公司估值低于过去 5 年 50%百分位，符合的公司有传音控股、比亚迪电子、闻泰科技等 [1] - 条件 2：9 月 24 日至 9 月 30 日，股价上行幅度低于恒生科技指数 28%的涨幅，符合的公司有小米集团、传音控股、比亚迪电子等 [1] - 同时符合条件 1 和条件 2 的公司：传音控股、比亚迪电子、立讯精密等，根据市场一致预测，这些公司 2025 年的净利润或收入预测大多高于 20%，基本面增长相对稳健 [3] 10 月 1 - 2 日股价表现 - 港股和中概股依然有不错的股价回报表现，若境外标的股价回报表现亮眼，预计 A 股在“十一假期”结束后开盘有望跟随补涨 [3] 投资建议 - 新能源车行业：关注零跑汽车、理想汽车、比亚迪 [3] - 消费电子：关注小米集团、传音控股，以及立讯精密、蓝思科技、比亚迪电子 [3] - 晶圆代工和功率半导体：关注华虹半导体、新洁能、时代电气 [3]