投资评级 - 公司被给予"增持"评级 [5] - 未来随着宁东铁路电气化改造完成,有望带来公司运力提升10% [5] - 远期拟增资鄂尔多斯南部铁路,带来运输增量收益 [5] - 公司有望中长线受益于国家的西部大开发政策 [5] 报告的核心观点 - 公司主要从事铁路运输和供应链贸易服务业务 [4] - 铁路运输业务收入主要来源于运费、杂费、代维代管费,货种前三名为煤炭、聚丙烯、油品 [4] - 供应链贸易服务业务以铁路运输为依托,为上下游客户提供采购、运输、仓储、销售、信息等服务 [4] - 2024年半年报期内,公司营收下降但利润增长,主要是供应链贸易服务板块营收同比减少91.8%,而核心铁路运输业务营收同比增长9.5% [4] - 铁路运输业务营收和毛利润贡献占比约98%,毛利率约32% [4] 财务数据总结 - 2024年预计营业收入为16.65亿元,同比下降14.4% [6] - 2024年预计归母净利润为3.10亿元,同比增长27.8% [6] - 2024年预计摊薄每股收益为0.21元 [6] - 2024年预计市盈率为20.76倍 [6] - 2024年预计毛利率为14.98%,销售净利率为21.97% [7] - 2024年预计EBIT增长率为40.0%,净利润增长率为29.11% [7] - 2024年预计ROE为5.23%,ROA为4.92%,ROIC为4.66% [7]