政策解读 - 国家发改委发布会介绍了已推出的一揽子政策的推进情况，并预告了将来的一些潜在增量支持措施[1] - 政府或将宣布增发2-3万亿元特别国债用于刺激消费、化解地方债务风险以及稳投资[2] - 政府或考虑推出税收或社保方面的优惠政策，帮助居民增加可支配收入以支持消费[2] - 地方政府专项债的使用范围或将有所扩大，部分明年专项债额度有望在今年四季度提前下达[2] 基建投资 - 7000亿元的中央预算内投资已全部下达用于"两重"建设，1万亿元超长期特别国债也已全部下达到项目和地方[1] - 明年要继续发行超长期特别国债并优化投向，加力支持"两重"建设[1] - 将推动更多民间资本参与铁路、能源、水利等重大基础设施项目建设[1] - 地下管网建设改造未来5年预计需要改造60万公里，总投资需求约4万亿元[1] 风险因素 - 后续政策刺激和政策成效不及预期[2] - 地方政府去杠杆影响基建投资[2] - 消费复苏乏力[2] - 房地产行业迟迟不能企稳[2] - 美国大选、中东局势恶化等地缘政治风险[2]