行业投资评级 - 报告给予行业"优于大市"的投资评级 [1] 报告核心观点 - 2024年国庆出行数据表现亮眼,总体出游7.65亿人次,同比增长5.9%,恢复至2019年的110.2% [3] - 近期政策组合拳立足于修复居民资产负债表,有望推动消费行业基本面业绩成长和估值提升 [3] 批零社服板块 - 看好政策传导链路短、边际改善斜率高的优质龙头,如餐饮酒店、互联网电商、美护等 [4] - 推荐A股小商品城、永辉超市、安克创新、珀莱雅、老凤祥等,H股名创优品、巨子生物、阿里巴巴-SW、美团-W等 [4] - 推荐A股中国中免、科锐国际、北京人力、学大教育等,H股海底捞、百胜中国、同程旅行等 [4] 传媒互联网板块 - 看好传媒今年普遍超跌+低配,重点互联网、游戏等板块估值较低,估值修复空间较大 [5][6] - 推荐港股腾讯控股、哔哩哔哩-W、快手-W,游戏板块恺英网络、神州泰岳、吉比特等 [6] 纺织服装板块 - 政策利好有望构筑估值底,看好优质品牌修复行情 [6][7] - 推荐运动景气赛道的安踏体育、特步国际、李宁,以及回购&高股息的新秀丽、波司登等 [7] 家电板块 - 持续看好低估值稳增长高股息的白电龙头,如美的集团、格力电器、海尔智家、海信家电 [8][10] - 看好业绩较好的成长型企业,如石头科技、TCL电子等 [8] 食品饮料板块 - 看好白酒龙头如贵州茅台、五粮液、泸州老窖,以及乳制品龙头伊利股份、蒙牛乳业 [11] 轻工板块 - 看好家居消费受益于近期地产政策的正向带动,推荐雅迪控股、爱玛科技 [11][14] - 看好电动两轮车行业规范化发展,推荐雅迪控股、爱玛科技 [12][14] 农业板块 - 看好生猪养殖板块,推荐牧原股份、温氏股份、神农集团等 [15][16] - 看好水产养殖行业景气修复,推荐海大集团 [15] - 看好宠物食品板块,推荐中宠股份、佩蒂股份、乖宝宠物 [16] - 看好橡胶价格持续上行,推荐海南橡胶 [16]