制造业景气超预期回升 - 9月制造业PMI为49.8%，较前值上升0.7个百分点，超出市场预期[4] - 季节性因素及政策拉动共同推动制造业景气超预期回升[6] - 生产指数和新订单指数均有明显回升，反映供需两侧均有改善[9] - 大中小型企业生产经营活力普遍提升，其中小型企业改善尤为明显[12] 价格指数止跌回升 - 主要原材料购进价格指数和出厂价格指数均较上月有所上升[15] - 价格指数仍处于收缩区间，受有效需求不足的制约[15] 非制造业平稳运行 - 9月非制造业商务活动指数为50%，较上月下降0.3个百分点[18] - 服务业受暑期消费降温影响有所回调，建筑业受季节性因素支撑加快扩张[21] 政策支持有望增强经济回升动能 - 9月下旬国内稳增长政策明显加码，但实体信心及预期难言实质性扭转[23] - 后续若增量政策效应跟进释放，多部门政策协同发力，经济回升基础有望被夯实[23]