行业投资评级 - 报告给出机械设备行业的投资评级为"推荐" [1] 报告的核心观点 行业表现 - 机械设备（SW）板块本周下跌2.87%，表现弱于大盘 [1] - 细分板块中，工程机械表现相对略好，其他板块下跌幅度较大 [1] 工程机械 - 2024年8月销售各类挖掘机14647台，同比增长11.8% [3] - 其中国内6694台，同比增长18.1%；出口7953台，同比增长6.95% [3] - 国内市场筑底回升，小挖更新需求持续驱动，中大挖也有回暖趋势 [3] - 海外市场增速逐季度改善，亚非拉等地区增速表现相对亮眼 [3] 轨交装备 - 2024年上半年国铁集团实现归母净利润17.37亿元，2024年二季度实现归母净利润11.37亿元，环比提升90%，业绩改善显著 [6] - 2024年上半年国铁集团毛利率为2.52%，同比提升2.06个百分点，较2023年全年提升0.32个百分点 [6] - 国铁集团利润率提升，经营业绩改善，看好后续铁路装备招标量提升 [6] 其他 - 美国非农数据不及预期，美联储降息通道即将打开，有望对出口链设备产生较为积极的影响 [3] 行业分类总结 工程机械 - 国内市场筑底回升，小挖更新需求持续驱动，中大挖也有回暖趋势 [3] - 海外市场增速逐季度改善，亚非拉等地区增速表现相对亮眼 [3] 轨交装备 - 国铁集团利润率提升，经营业绩改善，看好后续铁路装备招标量提升 [6] 其他 - 美国非农数据不及预期，美联储降息通道即将打开，有望对出口链设备产生较为积极的影响 [3]