行业投资评级 - 报告给予医药生物行业"推荐"的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 上周医药生物板块表现不佳,主要受市场担忧医保控费趋严影响 [1] - 国家医保局强调提交资料的真实可靠,在评审、测算、谈判全流程将实事求是,全面从严 [1] - 但预计今年医保目录谈判仍将对临床疗效明确的优质创新药予以鼓励支持,不必对谈判药品降幅过于悲观 [1] - 生物安全法案未被纳入参议院NDAA,短期有望提振CXO情绪,板块有望迎来反弹 [2] 行业表现跟踪 - 上周医药生物(SW)板块下跌0.79%,表现排名第31位,同期沪深300指数上涨1.32% [3] - 细分子板块中,医药商业(+1.83%)、医疗服务(+1.12%)和中药(+0.84%)上涨,化学制药(-2.34%)、医疗器械(-1.88%)和生物制品(-0.14%)下跌 [3] - 医药生物(SW)市盈率(TTM,剔除负值)为22.02x,持续低于2010年以来中位数水平,相较全部A股的估值溢价率为76.24% [4] 行业动态及重点公司跟踪 - 三明医改已从"全面推广"阶段,迈向了"巩固提升"的新阶段,未来将指导更多地区推广三明经验 [5] - 国家药监局支持医药行业开放合作,探索生物制品分段生产模式,加大对医药进出口贸易的支持力度 [6] - 北京出台新政提升罕见病用药可及性,加速创新药械审评审批,助力药品医疗器械"出海" [6] - 华润三九与达因药业达成维生素D滴剂(胶囊型)产品的战略合作 [6] - 恒瑞医药SHR-1701注射液药品上市许可申请获受理 [7]