报告主要观点 - 中国实际利率仍然较高,与经济增长不符[1][2][3] - 中国自然利率呈下降趋势,预计至2030年将下降至0.56%[4][5][6][7] - 中国物价预测未来将保持正增长,不会出现长期通缩[8][9][10][11] - 日本经济曾出现流动性陷阱,中国应采取持续货币供给和财政刺激等措施避免类似情况[12][13][14] 风险提示 - 国内宏观经济政策不及预期 - 利率测算存在误差 - 财政政策超预期 - 信用事件集中爆发 - 自然利率测算依赖模型假设,与实际存在偏差[15]