报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 8月日本经常账户余额为盈余3.80万亿日元，较2023年8月的2.29万亿日元增长65% 入境支出下降，但主要反映海外资产收益的初次收入余额创下历史新高 9月国内投资者仍是外国债券的净买家，而外国投资者则大量净卖出日本股票 [1] 根据相关目录分别进行总结 关键数据 - 8月经常账户余额为3.80万亿日元，高于高盛预测的2.70万亿日元和彭博预测的2.99万亿日元，2023年8月为2.29万亿日元 [2] - 8月经季节性调整的经常账户余额为3.02万亿日元，7月为2.80万亿日元 [2] 入境支出与海外投资收入 - 8月未经调整的经常账户余额为盈余3.80万亿日元，较2023年8月增长65% 出口额同比增长6.2%，进口额仅增长1.3%，贸易逆差缩小至3779亿日元（2023年8月为7552亿日元） [2] - 服务账户中的旅游收入（反映外国游客的入境支出）从7月的创纪录高位7302亿日元降至8月的6388亿日元，但仍同比增长40% 8月入境游客数量和支出下降可能部分归因于台风和地震预警 [2] - 主要反映海外资产收益的初次收入余额在8月保持大幅盈余，达到4.70万亿日元（同比增长28.5%），创历史新高 收入增至6.07万亿日元，同比增加1.20万亿日元 从海外子公司获得的股息同比增加7863亿日元，证券投资利息收入增加1721亿日元 日本的海外支出整体仅同比增加1605亿日元 [3] - 经季节性调整的经常账户余额为3.02万亿日元 尽管月度波动较大，但7 - 8月经季节性调整的经常账户盈余按年率计算占GDP的比例扩大至5.7%（4 - 6月为4.4%） [3] 证券交易情况 - 国内投资者9月仍是外国中长期债券的净买家，净买入额为2.33万亿日元（8月为7.34万亿日元） 剔除银行银行账户（波动较大且大多以外币融资）的净买入额2.09万亿日元后，净买入额降至2364亿日元（8月为4680亿日元） 按投资者类型细分，信托银行（包括养老基金）在8月净买入额大幅增加后，9月仍净买入5075亿日元，投资信托连续第二个月净买入，9月净买入额为4051亿日元（8月为3381亿日元） 另一方面，保险公司连续第三个月净卖出，9月净卖出额为3131亿日元（8月为5381亿日元） [5] - 国内投资者对外国股票的净买入额大幅降至221亿日元（8月为1.41万亿日元） 信托银行（信托账户）在2023年9月以来首次在8月转为净买家后，9月再次成为净卖家，净卖出额为4819亿日元 另一方面，人寿保险公司9月净买入额增至2565亿日元（8月为351亿日元） 投资信托9月也为净买家，净买入额为2465亿日元，但较1 - 8月的月平均买入速度1万亿日元大幅放缓 [6] - 外国投资者9月大量净卖出日本股票，净卖出额为4.97万亿日元 [6] 资本流动情况 - 9月通过证券投资的整体资本净流动方面，外国投资者净卖出日本证券导致资金通过内向证券交易流出5.75万亿日元，日本投资者净买入外国证券使资金通过外向证券交易流入2.13万亿日元，整体资本大幅流出7.88万亿日元（8月流出10.4万亿日元） [7]