制造业PMI分析 - 9月制造业PMI为49.8%，比8月上升0.8个百分点，小幅回升[1] - 生产指数为51.2%，升至临界点以上，制造业生产活动有所加快[1] - 新订单指数为49.9%，比8月上升1.0个百分点，制造业市场需求景气度有所改善[1] - 出厂价格指数为44.0%，连续4个月低于荣枯线，企业效益持续下降[2] 非制造业PMI分析 - 9月非制造业商务活动指数为50.0%，比8月下降0.3个百分点，创2023年1月以来新低[3] - 新订单指数为44.2%，比8月下降2.1个百分点，非制造业市场需求景气水平有所回落[4] - 从业人员指数为44.7%，比8月下降0.5个百分点，非制造业企业用工景气度继续下降[4] 预测和建议 - 预计10月制造业PMI将上升到荣枯线之上[5] - 建议关注制造业出厂价格持续下跌对企业经济效益的冲击[2] 风险提示 - 疫情发展超预期[6] - 地缘政治恶化超预期[6] - 欧美经济衰退超预期[6]