报告公司投资评级 - 新华保险维持"优于大市"评级 [1][6] 报告的核心观点 - 2024年前三季度归母净利润预计同比增长95%-115%,主要原因为资本市场回暖带动投资收益大幅增长 [5] - 公司较高的股票+基金持仓比例,使得业绩对股市表现有较高弹性 [5] - 随着NBV Margin显著提升以及公司投资业绩的回暖,公司估值有望提升 [6] 公司财务数据总结 - 2024年营业收入预计为948.59亿元,同比增长32.58% [7] - 2024年净利润预计为219.84亿元,同比增长152.34% [7] - 2024年EPS为7.05元,BVPS为32.40元 [7] - 2024年1年新业务价值为15.4亿元,同比增长58.5% [7][9] 公司估值分析 - 目前股价对应2024E PEV 0.61x,给予0.80-0.85倍2024年PEV,合理价值区间68.35-72.63元 [6] - 公司估值仍低于同业上市公司 [11] 风险提示 - 长端利率趋势性下行 - 股市大幅波动 - 新单保费增长不达预期 [6]