报告行业投资评级 无相关内容 [无] 报告的核心观点 - 日本经济正处于摆脱长期通缩的关键时期,通胀已经明显转正,工资也在逐步上涨,但这种转变过程可能很脆弱,存在下行风险 [1][2] - 新任首相石破茂上台后,市场对日本财政政策的担忧再次浮现,但石破茂最近的表态表明将继续沿用前任政府的财政政策 [3][4][5] - 如果财政政策收紧,日本央行可能会通过调整货币政策来抵消,以维持日本经济的反通缩进程 [5] 报告内容总结 行业概况 - 日本经济正处于摆脱长期通缩的关键时期,通胀已经明显转正,工资也在逐步上涨 [1][2] - 但这种转变过程可能很脆弱,存在下行风险,需要财政和货币政策的共同推动 [1][2] 政策变化 - 新任首相石破茂上台后,市场对日本财政政策的担忧再次浮现 [3][4][5] - 但石破茂最近的表态表明将继续沿用前任政府的财政政策,维持反通缩进程 [3][4][5] - 如果财政政策收紧,日本央行可能会通过调整货币政策来抵消 [5]