信用评级 - 公司主体信用等级为AAA，评级展望为稳定[4] - 评级模型中财富创造能力6.53分，偿债来源与负债平衡3.75分，基础信用等级aa，外部支持2分，模型结果AAA[11] - 本次评级结果有效期为2024年6月27日至2025年6月26日[17] 财务数据 - 2024年3月总资产2733.81亿元，所有者权益401.82亿元，营业收入331.89亿元，净利润 -9.31亿元，经营性净现金流47.38亿元，毛利率4.54%，总资产报酬率0.20%，资产负债率85.30%，经营性净现金流/总负债为1.94[6] - 2023年总资产2824.91亿元，所有者权益412.21亿元，总有息债务1950.88亿元，营业收入1137.41亿元，净利润 -86.14亿元，经营性净现金流265.73亿元，毛利率1.13%，总资产报酬率 -0.78%，资产负债率85.41%，债务资本比率84.20%，EBITDA利息保障倍数3.48，经营性净现金流/总负债为11.24[6] - 2022年总资产2857.42亿元，所有者权益301.01亿元，总有息债务2196.34亿元，营业收入461.11亿元，净利润 -399.00亿元，经营性净现金流 -64.74亿元，毛利率 -61.78%，总资产报酬率 -11.91%，资产负债率89.47%，债务资本比率87.95%，EBITDA利息保障倍数 -1.86，经营性净现金流/总负债为 -2.66[6] - 2021年总资产2865.48亿元，所有者权益549.10亿元，总有息债务1937.65亿元，营业收入671.27亿元，净利润 -132.84亿元，经营性净现金流56.92亿元，毛利率 -19.24%，总资产报酬率 -4.08%，资产负债率80.84%，债务资本比率77.92%，EBITDA利息保障倍数1.75，经营性净现金流/总负债为2.49[6] 股权结构 - 公司设立时总股本为30亿元，2023年3月20日注册资本由188.74亿元变更为222.91亿元，截至2024年3月末，注册资本和实收股本均为222.91亿元[20] - 东航集团为公司控股股东，共计持有公司总股本的53.81%（直接持有39.57%，间接持有14.24%），东航集团控股股东国务院国资委持股68.42%[20] 运营数据 - 2023年运输总周转量为1188.3亿吨公里，旅客运输量为6.2亿人次，货邮运输量为735.4万吨[30] - 2023年飞机平均日利用率为8.1小时，正班客座率为77.9%，正班载运率为67.7%[30] - 2022年定期航班航线数为4670条，定期航班国内通航城市数为249个，期末运输飞机在册数为4165架[30] - 2021 - 2023年运输总周转量分别为856.8、599.3、1188.3亿吨公里[30] - 2021 - 2023年旅客运输量分别为4.4、2.5、6.2亿人次[30] - 2023年公司运输总周转量297.91亿吨公里，同比增长130.81%[32] - 2023年公司可用座公里3162.17亿座公里，同比增长154.61%[32] - 2023年公司旅客周转量2469.47亿人公里，同比增长197.45%[32] - 2023年公司载运旅客人次14220.11万人次，同比增长171.97%[32] - 2023年公司客座率78.09%，同比增长10.72%[32] - 2023年公司综合载运率66.35%，同比增长9.26%[32] 机队规划 - 2023年公司引进飞机22架，退出15架，机队规模782架，平均机龄8.7年[37] - 2024 - 2026年公司计划购买交付飞机分别为56架、47架和60架，预计资本开支分别为212.02亿元、223.47亿元、196.66亿元[38] - 2024 - 2026年公司计划引进飞机分别为56架、47架、60架，退出飞机分别为15架、36架、26架[39] 在建项目 - 截至2023年末，公司重要在建项目计划总投资219.13亿元，已投资72.47亿元，仍需投资146.66亿元；拟在建项目计划总投资预计126.21亿元[39][41] 资金募集 - 2023年公司完成非公开发行A股34.17亿股，每股面值1元，发行价格4.39元/股，募集资金总额149.98亿元[46] - 2021年11月11日，公司向东航集团非公开发行A股24.95亿股，募集资金108.28亿元[64] - 2022年11月28日，公司向特定投资者非公开发行A股34.17亿股，募集资金总额为149.98亿元[64] - 2023年11月，公司向控股股东东航集团发行总额200.00亿元的永续债，初始固定年利率为2.95%[64] 未来展望 - 受国际航线恢复不及预期影响，公司利润水平亏损，未来购买飞机和发动机，在建项目投入大，有资本支出压力[7] - 2023年末公司资产负债率较高，有息债务规模大，面临短期偿债压力[7]