当天上午9时59分，这架C919执行MU500调机航班，从上海浦东国际机场起飞，10时14分抵达上海虹桥 国际机场，入列东航机队。 证券时报e公司讯，12月31日，记者获悉，中国东航第10架C919正式入列。 据悉，这是国产大飞机全球首发用户东航在2024年接收的第6架C919，东航C919机队规模增至10架，是 目前最大的C919机队。 ...

中国东航：拟2.5亿元-5亿元回购公司股份 财联社12月18日电，中国东航公告称，公司计划以集中竞价 交易方式回购股份，回购金额为A股不低于2.5亿元（含），不超过5亿元（不含）；H股不低于2.5亿元 （含），不超过5亿元（不含）（最终依据汇率折算港元）。 回购资金来源为公司自有资金及金融机构借款。 回购股份拟用于减少公司注册资本。 查看公告原文 ...

客运数据 - 2024年11月客运运力投入（按可用座公里计）同比上升9.19%，达到2019年同期的103.21% [1] - 2024年11月旅客周转量（按客运人公里计）同比上升20.86%，达到2019年同期的108.60% [1] - 2024年11月客座率为84.33%，同比上升8.14个百分点，比2019年同期客座率上升4.19个百分点 [1] 货运数据 - 2024年11月货邮周转量（按货邮载运吨公里计）同比上升12.33%，达到2019年同期的105.30% [2]

财联社12月13日电，中国东航公告，公司向交通银行上海分行申请回购贷款，该行于近期出具承诺函， 承诺对本次回购给予股票回购贷款支持，贷款额度为人民币4.5亿元，专项用于公司在A股市场进行的股 份回购。 基于此，本次回购的资金来源由"公司自有资金"相应变更为"公司自有资金及金融机构借款"。 ...

报告公司投资评级 - 中国东航A股和H股均被给予“增持（维持）”评级[8] 报告的核心观点 - 票价下跌导致中国东航Q3业绩承压，考虑到24Q4航空市场淡季公司仍可能亏损，下调对公司的盈利预测，但仍看好航空市场需求修复节奏以及中期供给刚性约束下公司盈利改善，维持“增持”评级[4] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 中国东航总股本为222.91亿股，总市值为900.57亿元，一年最低/最高股价为3.38/4.49元，近3月换手率为23.64%[1] 公司业绩 - 2024年前三季度中国东航实现营业总收入1026亿元，同比增长20%，归母净利润为 -1.38亿元Q3单季营业总收入384亿元，同比增长6.23%，环比增长23.79%，归母净利润26.30亿元，同比下降28.18%，环比增长233.84%[5] - 2024年前三季度RPK同比增长40%，较2019年同期增长11%，其中国内航线RPK同比增长16%，国际航线RPK同比增长198%，Q3单季RPK同比增长26%，较2019年同期增长17%，前三季度ASK同比增长26%，Q3单季同比增长14%，客座率方面，前三季度客座率同比上升8.7pct至82.4%，Q3单季客座率同比上升7.9pct至84.5%[2] - 2024年前三季度座公里收入为0.46元/ASK，同比下降4.5%，Q3单季座公里收入为0.48元/ASK，同比下降7.0%，前三季度座公里成本为0.43元/ASK，同比下降5.5%，Q3单季座公里成本为0.42元/ASK，同比下降2.6%[3] - 预计中国东航24 - 26年归母净利润分别为 -22.24（下调72亿元）/50.96（下调28%）/76.16（下调16%）亿元[4] 财务数据 - 给出了中国东航2022 - 2026年的利润表、资产负债表、现金流量表中的各项数据，包括营业收入、营业成本、净利润、总资产、总负债等多项指标及其变化情况[9] 行业及公司评级体系 - 解释了行业评级体系中的买入、增持、中性、减持、卖出、无评级的含义，以及不同市场的基准指数说明[10]

报告公司投资评级 - 报告维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 - 2024年三季度公司实现归母净利润26.3亿元,同比下降28.2%,但较2019年同期增长8.5% [3] - 2024年前三季度公司实现营收1025.9亿元,同比增长19.8%,较2019年增长9.8% [3] - 2024年前三季度公司扣非亏损5.4亿元 [3] - 2024年第三季度公司客座率84.5%,同比增加7.9个百分点,较2019年增加2.1个百分点 [3] - 2024年前三季度公司客公里收益0.519元,同比下降14.2%,但较2019年增长0.9% [3] - 2024年前三季度公司座公里成本0.429元,同比下降5.5%,较2019年增长8.4% [3] - 2024年前三季度公司扣油座公里成本0.270元,同比下降6.4%,较2019年增长0.4% [3] - 2024年10月航空煤油出厂价同比下降30% [3] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为-20亿元、55亿元、79亿元,对应EPS为-0.09元、0.25元、0.35元,PE为16倍、11倍 [3] 财务数据总结 - 2024年前三季度营收1025.9亿元,同比增长19.8%,较2019年增长9.8% [3] - 2024年前三季度归母净亏损1.4亿元,同比减亏94.7% [3] - 2024年前三季度扣非归母净亏损5.4亿元,同比减亏83.2% [3] - 2024年第三季度实现归母净利润26.3亿元,同比下降28.2%,但较2019年增长8.5% [3] - 2024年前三季度ASK同比增长25.6%,较2019年增长11.1% [3] - 2024年前三季度RPK同比增长40.5%,较2019年增长10.9% [3] - 2024年前三季度客座率82.4%,同比增加8.7个百分点,较2019年下降0.2个百分点 [3] - 2024年前三季度客公里收益0.519元,同比下降14.2%,较2019年增长0.9% [3] - 2024年前三季度座公里收益0.427元,同比下降4.0%,较2019年增长0.7% [3] - 2024年前三季度营业成本961亿元,同比增长18.7% [3] - 2024年前三季度座公里成本0.429元,同比下降5.5%,较2019年增长8.4% [3] - 2024年前三季度座公里扣油成本0.270元,同比下降6.4%,较2019年增长0.4% [3]

报告公司投资评级 中国东航维持"优于大市"评级 [19] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2024年前三季度公司营业收入1025.85亿元,同比增长19.78%,实现归母净利润-1.38亿元 [1] - 2024年三季度公司营业收入383.86亿元,同比增长6.23%,实现归母净利润26.3亿元,同比下降28.2% [1] 客运业务情况 - 国内航线的RPK和ASK分别恢复至2019年的124.45%和121.07%,国内客座率恢复至85.94%,相较2019年提升了2.33pct [5] - 国际航线的RPK和ASK分别恢复至2019年的101.84%和100.69% [5] - 2024年行业供给仍然过剩,导致公司收益水平表现承压,单位RPK营业收入为0.57元,同比下滑15.72%,相较2019年下滑4.91% [5] 成本情况 - 得益于经营效率提升以及航油价格下降,单位ASK营业成本为0.42元,同比下降2.61%,相较2019年提升7.43% [7] - 由于单位RPK营业收入同比下降幅度较大,公司毛利率同比减少3.96pct至12.36% [7] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司归母净利分别为1.58亿元、45.77亿元、76.85亿元 [15][19] - 2024年盈利预测下调幅度为-97%,2025年和2026年分别下调-55%和-43% [19] 根据目录分别总结 投资评级 - 维持"优于大市"评级 [19] 公司业绩 - 2024年前三季度营业收入同比增长19.78%,归母净利润-1.38亿元 [1] - 2024年三季度营业收入同比增长6.23%,归母净利润26.3亿元,同比下降28.2% [1] 客运业务 - 国内航线客运指标恢复至2019年水平,国际航线恢复较慢 [5] - 行业供给过剩导致收益水平承压,单位RPK营业收入同比下滑15.72% [5] 成本情况 - 单位成本同比下降,但毛利率同比减少3.96pct至12.36% [7] 盈利预测 - 2024年盈利预测下调幅度-97%,2025年和2026年分别下调-55%和-43% [15][19]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 - 受到国际航线复苏节奏仍慢于预期、今年航空票价表现较为低迷等因素影响，下调2024-2026年盈利预测 [5] - 短期盈利能力受部分国际航线复苏慢、宽体机利用率不足影响,但随着国际航线进一步复苏,国内运力释放后2025-2026年国内市场供需结构将逐步改善,航司收益水平及飞机利用率均有望提升 [5] 公司经营数据总结 - 2024Q3航空市场旺季,出行需求旺盛,中国东方航空经营数据持续提升 [5] - 整体ASK同比19年+13.69%,整体RPK同比19年+16.62%,客座率同比19年+2.11pct [5] - 国内ASK恢复至2019年同期的121.07%,同比23年-1.87%;国内RPK恢复至124.45%,同比23年+9.97%;国内客座率与19年相比+2.33pct,同比23年+9.31pct;国内客运量恢复至114.26%,同比23年+9.02% [5] - 国际ASK恢复至19年同期的100.69%,同比23年+179.85%;国际RPK恢复至101.84%,同比23年+192.99%;国际客座率达到81.54%,与19年相比+0.93pct,同比23年+5.49pct;国际客运量恢复至104.14%,同比23年+92.68% [5] - 截止2024年三季度,中国东航总机队规模达到790架,同比19年同期增加12%,同比23年同期增加1.2% [5] 财务数据总结 - 2024Q3营业收入383.86亿元,同比23年+6.3%;前三季度共实现收入1025.85亿元,同比23年+20% [5] - 2024Q3客公里收益为0.57元,同比19年-4.91%,同比23年-15.72%,票价下降幅度较大 [5] - 2024Q3营业成本336.43亿元,单位成本为0.42元,同比19年+7.43%,同比23年-2.61%;前三季度单位成本为0.43元,同比19年+8%,同比23年-5% [5] - 2024Q3实现归母净利润26.3亿元,同比下降28%;前三季度归属于上市公司股东的净利润-1.38亿元,亏损同比大幅缩窄 [5] - 2024年三季度人民币兑美元升值1.7%,公司获得一定汇兑收益,Q3财务费用同比23年同期-29.06% [5]

财务业绩 - 公司2024年第三季度营业收入为38,386百万元，同比增长6.23%[2] - 公司2024年前三季度营业收入为102,585百万元，同比增长19.78%[2] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为2,630百万元，同比下降28.18%[2] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-138百万元[2] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.12元，同比下降25.00%[4] - 公司2024年前三季度基本每股收益为-0.01元[4] - 公司2024年第三季度加权平均净资产收益率为14.21%，同比下降0.41个百分点[4] - 公司2024年前三季度加权平均净资产收益率为-0.68%，同比增加8.72个百分点[4] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2,430百万元，同比下降30.59%[2] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-537百万元[2] 资产负债情况 - 2024年9月30日资产总计为2,762.57亿元[15][16] - 2024年9月30日负债总计为2,354.38亿元[15][16] - 2024年9月30日归属于母公司所有者权益合计为402.62亿元[15][16] - 2024年9月30日，公司货币资金为65.44亿元，较2023年12月31日下降46.3%[14] 现金流情况 - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为263.77亿元[21] - 2024年前三季度收到的税费返还为31.24亿元[21] - 公司2024年第三季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为12,929百万元[22] - 公司2024年第三季度投资活动现金流出小计为13,229百万元[22] - 公司2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-10,761百万元[22] - 公司2024年第三季度取得借款收到的现金为63,500百万元[22] - 公司2024年第三季度偿还债务支付的现金为63,976百万元[22] - 公司2024年第三季度分配股利、利润或偿付利息支付的现金为4,272百万元[22] - 公司2024年第三季度支付其他与筹资活动有关的现金为15,380百万元[22] - 公司2024年第三季度筹资活动现金流出小计为83,628百万元[22] - 公司2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为-20,128百万元[22] - 公司2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为13,565百万元[22] 其他事项 - 2024年7月12日，公司1,138,952,165股A股限售股限售期届满上市流通[10] - 2024年8月22日，吉祥航空拟对全资子公司及一致行动人上海吉道航进行吸收合并[10] - 2024年8月30日，公司拟以自有资金总额人民币5（含）-10（不含）亿元回购公司股份[11] - 2024年8月30日，公司拟以吸收合并方式对一二三航实施清算注销[11] - 2024年8月30日，公司拟以货币形式向上海航空有限公司增资人民币45亿元[12] - 2024年9月3日，公司董事会秘书汪健先生因工作调动原因辞任[12] - 2023年9月12日至2024年9月11日，中国东航集团及其全资子公司东航国控累计增持公司A股股份152,157,306股、H股股份152,156,000股[13] - 2024年10月8日，公司拟聘任德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2024年度国内财务报告审计师及内控审计师[13] - 2024年10月22日，李养民先生辞任公司副董事长、董事、董事会航空安全与环境委员会主席和委员、总经理等职务[14]

投资评级和目标价格 - 维持增持评级。[5] - 下调目标价至5.94元,此前为6.97元。[5] 行业供需恢复情况 - 2023-2024年中国航空业供需恢复中,并呈现淡旺季明显需求特征。[4] - 2024年暑运出游需求依旧旺盛,航空客流较2019年增长近18%,同比增长超12%,再创历史新高。[4] 公司经营情况 - 公司机队规模较2019年增长近13%,ASK增长10%,飞机日利用率与客座率接近2019年水平。[4] - 2024年上半年归母净利润-28亿元,同比继续减亏。[4] - 公司把握旺季积极恢复国际航线,7-8月国际ASK率先较2019年恢复正增长,推动整体ASK较2019年增长16%,机队周转基本恢复。[4] 公司补充飞机订单情况 - 公司2022-2024年陆续签订批量A320与C919飞机购买协议,补充订单为规划预期内。[4] - 根据过往数据,大单签订并不影响航司既定运力规划。[4]