信用评级 - 主体信用等级由AA下调至AA - ，明新转债评级由AA下调至AA - ，评级展望稳定[8] - 中证鹏元维持公司主体和“明新转债”信用等级为AA - ，评级展望为稳定[94] 财务数据 - 2024年3月末总资产35.45亿元，归母所有者权益18.64亿元，总债务12.17亿元[10] - 2023年营业收入9.06亿元，净利润0.55亿元，经营活动现金流净额0.57亿元[10] - 2023年净债务/EBITDA为2.37，EBITDA利息保障倍数为3.09，总债务/总资本为38.00%[10] - 2023年应收账款账面价值增长20.93%，高于营业收入5.87%的增长率[15][72][94] - 总债务规模从2022年末的10.40亿元增至2024年3月末的12.17亿元，资产负债率升至47.44%[15] - 2024年3月货币资金5.40亿元，占比15.22%；交易性金融资产1.20亿元，占比3.38%[73] - 2023年公司收入微增5.87%至9.06亿元，销售毛利率下滑6.43个百分点至26.06%，营业利润下滑55.93%至0.49亿元[76][94] - 2023年期间费用占营业收入的比重增长2.24个百分点至22.59%，EBITDA利润率降至17.72%，总资产回报率降至2.97%[76] - 2024年3月营业收入为2.24亿元，远低于2023年的9.06亿元[96] - 2024年3月净利润为0.13亿元，低于2023年的0.55亿元[96] - 2024年3月经营活动产生的现金流量净额为 - 0.42亿元，2023年为0.57亿元[96] - 2024年3月资产负债率为47.44%，高于2023年的45.46%[97] - 2024年3月总债务/总资本为39.51%，高于2023年的38.00%[97] - 2024年3月销售毛利率为27.44%，2023年为26.06%[97] - 2024年3月净债务为5.34亿元，2023年为3.80亿元[96] 业务数据 - 2023年非牛皮革产品丰富度提升，覆盖车型更广，成为收入重要来源，但牛皮革和非牛皮革产品发展分化[9] - 核心终端客户一汽大众销售占比达38.21%，核心终端客户及前五大直接客户销售占比近70%[15] - 2023年公司主营业务收入增长至8.29亿元，主营业务综合毛利率下滑7.19个百分点至28.57%[44] - 2023年整皮产品收入40708.98万元，占比49.13%，毛利率34.48%[45] - 2023年裁片产品收入19711.28万元，占比23.79%，毛利率20.15%[45] - 2023年绒面超纤收入17486.81万元，占比21.10%，毛利率32.62%[47] - 2023年超纤革收入4279.29万元，占比5.16%，毛利率4.70%[47] - 2023年PU收入679.68万元，占比0.82%，毛利率 - 34.25%[47] - 2023年牛皮革产能3840.00万平方英尺，产量2826.12万平方英尺，销量2762.15万平方英尺，产销率97.74%，产能利用率73.60%[49] - 2023年超纤产能2152.78万平方英尺，产量1859.79万平方英尺，销量1913.61万平方英尺，产销率102.89%，产能利用率86.39%[49] - 2023年盐渍牛皮采购金额18341.71万元，平均单价290.63元/张，占当期原材料采购总额的33.90%；蓝湿牛皮采购金额6837.63万元，平均单价8.29元/平方英尺，占比12.64%[60] - 2023年皮料和蓝湿牛皮合计采购金额占当期原材料采购总额的46.54%，2022年为32.50%[60] - 2023年超纤直接材料采购金额8243.75万元，2022年为4683.29万元[60] - 2023年牛皮革整皮成本26673.65万元，牛皮革裁片成本15740.37万元，绒面超纤成本11782.48万元，超纤革成本4078.37万元，PU成本912.47万元[64] - 2023年前五大供应商采购金额合计26064.04万元，占比48.17%；2022年合计26578.85万元，占比58.12%[66] - 2023年前五大客户销售金额合计56804.07万元，占销售总额比例68.55%；2022年合计65307.61万元，占比84.31%[101] 项目进展 - “年产800万平方米全水性定岛超纤新材料智能制造项目”完工日期由2024年7月调整至2025年12月[21] - 年产110万张牛皮汽车革清洁化智能化提升改造项目总投资21850.00万元，已投资12501.43万元，预计2024年12月完工，预计新增产能110万张[50] - 年产800万平方米全水性定岛超纤新材料智能制造项目总投资62309.91万元，已投资17314.10万元，预计2025年12月完工，预计新增产能800万平方米[50] 股权结构 - 2024年3月末公司股本降至16,254.01万元，注册资本为16,253.73万元[22] - 截至2024年5月10日，庄君新先生控制公司股份合计占总股本比例为35.56%，其中直接持股比例为26.64%，通过浙江德创企业管理有限公司控制5.84%的股权，通过嘉兴旭腾投资管理合伙企业控制3.08%的股权[22] - 截至2024年5月10日，第二大股东庄严先生质押801.00万股，占其持有股份数的28.61%，占总股本的4.93%[22] 子公司情况 - 2023年公司合并范围新增2家子公司，分别为持股100%、注册资本10.00万美元的Bowen Eco Interior Solution Inc.和持股100%、注册资本437.00万美元的Bowen New Material Mexico S. de R.L. de C.V[23] - 预计向Bowen New Material Mexico S. de R.L. de C.V.现金货币增资2,000.00万美元[23] - 截至2024年3月末，公司纳入合并报表范围的子公司共12家[67] 其他 - 新产品供货后3 - 5年内有0% - 5%的年度降幅[53] - 公司采用“以销定产、以产定购”方式采购原材料，结算货币涉及美元和欧元[59] - 公司ESG表现良好，对持续经营和信用水平基本无负面影响[90] - 2021年1月1日至2024年5月9日，公司本部无不良信贷记录，债券按时偿付[92]