报告行业投资评级 - 报告维持传媒行业"优于大市"的投资评级 [1] 报告的核心观点 1) AI 应用方面: - 字节跳动发布首款 AI 智能体耳机 Ola Friend,与豆包 App 深度结合 [3] - 微软 GraphRAG 赋能豆神 AI,支持其生成高质量内容 [3] - 豆神 AI 进一步开发第 5 代课程内容生成系统"九霄内容生产平台" [3] 2) 政策和估值方面: - 政策助力下风险偏好提升,持续看好板块估值反弹行情 [3] - 传媒重点板块互联网、游戏估值较低,估值修复空间较大 [3] - 监管持续鼓励并购重组,中小市值公司有望借此实现战略转型 [3] 3) 重点关注方向: - 港股互联网、游戏、营销、IP 娱乐、AI 应用、彩票、出版等 [4] - 港股互联网公司中,映宇宙、祖龙娱乐、友谊时光涨幅居前 [4] 4) 组合表现: - 海通传媒 10 月组合周度下跌 9.91%,优于申万传媒指数下跌 8.57% [5][6] - 组合中腾讯控股、快手-W、慈文传媒等个股表现较弱 [6] 根据目录分别总结 1. 海通传媒组合表现回顾 - 海通传媒 10 月组合周度下跌 9.91%,优于申万传媒指数下跌 8.57% [5][6] - 组合中腾讯控股、快手-W、慈文传媒等个股表现较弱 [6] 2. AI 应用方面 - 字节跳动发布首款 AI 智能体耳机 Ola Friend,与豆包 App 深度结合 [3] - 微软 GraphRAG 赋能豆神 AI,支持其生成高质量内容 [3] - 豆神 AI 进一步开发第 5 代课程内容生成系统"九霄内容生产平台" [3] 3. 政策和估值方面 - 政策助力下风险偏好提升,持续看好板块估值反弹行情 [3] - 传媒重点板块互联网、游戏估值较低,估值修复空间较大 [3] - 监管持续鼓励并购重组,中小市值公司有望借此实现战略转型 [3] 4. 重点关注方向 - 港股互联网、游戏、营销、IP 娱乐、AI 应用、彩票、出版等 [4] - 港股互联网公司中,映宇宙、祖龙娱乐、友谊时光涨幅居前 [4]