报告行业投资评级 - 报告维持银行行业"优于大市"的投资评级 [1][2] 报告的核心观点 加大力度支持地方化债 - 财政部拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务,加大力度支持地方化解债务风险 [3] - 这有助于提升银行PB倍数,对银行业重大利好 [3] 发行特别国债补充大行资本 - 财政部将通过发行特别国债等渠道来筹集资金,稳妥有序支持国有大型商业银行进一步增加核心一级资本 [3] - 这将有效提升国有大型商业银行抵御风险和信贷投放能力,推动银行业更加有力支持实体经济发展 [3] 中央财政仍有较大赤字提升空间 - 财政部将围绕稳增长、扩内需、化风险原则,在近期陆续推出一揽子有针对性的增量政策举措 [3] - 积极的财政政策有利于宏观经济的稳健发展,同时有利于稳定银行资产规模增速 [3]