海外科技行业特斯拉We，Robot发布会点评：高完成度Cybercab亮相，后续关注Robotaxi落地路径

报告行业投资评级无相关内容。 2. 报告的核心观点 2.1 发布 Cybercab 和 Robovan，明年推出无监督 FSD [8][9][10] - 特斯拉发布了无方向盘、无踏板的 Cybercab Robotaxi,成本预计低于 3 万美元,计划于 2026-2027 年量产。Cybercab 采用蝴蝶翼门设计,内饰为双座布局,配备中央大屏。规模化运营后,运营成本将降至约 0.2 美元/英里,含税价格约 0.3-0.4 美元/英里。 - 特斯拉还发布了载人/载货两用的 Robovan,采用双排对座布局,配有大尺寸侧滑门,同样没有方向盘和踏板。Robovan 可承载 20 人,也可运输货物,运营成本可达 5-10 美分/英里。 - 特斯拉明年将在德克萨斯州和加利福尼亚州推出无人监督的 FSD 功能,在 Cybercab 量产前,消费者可通过具备无监督 FSD 功能的 Model 3 和 Model Y 体验 Robotaxi。 2.2 后续关注点 [11][12] - 对于 Robotaxi 的商业模式,特斯拉仍需提供更多细节,如运营模型、用户体验和市场空间等。Cybercab 的预定量产时间 2026-2027 年较长远,不确定性较大。 - 备受期待的廉价车型 Model 2 即将发布,预计于 2025 年上半年投产,有望推动特斯拉汽车业务的新一轮增长。 - 关注特斯拉 FSD 软硬件平台的迭代进展,包括 AI5 硬件平台的性能提升以及 FSD 软件功能的持续优化。 2.3 投资建议 [13] - 自动驾驶相关标的:德赛西威、虹软科技、中科创达、万马科技 - 特斯拉电子供应链:宸展光电、蓝思科技、立讯精密、世运电路 3. 风险提示 [13] - 宏观经济和监管政策不确定性 - AI 技术发展不及预期 - 行业竞争加剧