行业投资评级 - 报告给予商贸零售行业"看好"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年双11大促时间进一步提前,各平台依据核心战略相继优化大促策略,相较于23年强调低价比拼,策略思路有所分化,整体呈现向强调体验和质量发展的趋势 [10][11][12][13][14] - 各大平台均将商家置于核心,价格策略有所分化:淘天和抖音弱化绝对低价策略,重回GMV流量分配机制,着力打造更好的服务体验;拼多多核心竞争力为低价实惠,加码贯彻低价策略留住用户;京东相对强调低价策略,但也通过提升用户体验来吸引用户 [10] - 各平台纷纷全力打造更加优越的营商环境,助力商家拓流降本,吸引商家回流,以期供给侧丰富带动用户好价、好服务、好货体验,驱动平台流量增长,从而实现供需双边繁荣促进GMV规模扩大 [10][11][12][13][14] 行业重点公司总结 - 推荐阿里巴巴、京东、美团、拼多多 [33] - 行业重点公司估值情况见表4 [30]