宏观层面 - 美联储将二次降息，中国量化宽松持续，中东战事不断致国际原油期价重心上移，植物油生物柴油属性上升[2] 基本面情况 - 马来西亚9月库存大增预期兑现，市场交易重点在印尼超预期库存降低[2] - 截止7月印尼棕榈油库存251万吨，为5年历史同期最低，2020 - 2022年分别为361、454、590万吨[2] - 棕榈油将迎季节性产量下降周期，市场担忧印尼库存进一步下降[2] - 2025年1月印尼将开始B40政策，库存难大幅垒库，市场更多依赖马来西亚棕榈油[2] - 中国国内棕榈油库存52.7万吨，季节性垒库缓慢，库存在5年均值附近，无库存压力[2] 技术层面 - 马棕榈油突破今年3个月以来振荡区间上沿，形成有效突破[2] 综合结论 - 宏观和基本面共振，棕榈油领涨油脂板块[2]