报告行业投资评级 - 报告维持有色金属行业"优于大市"的投资评级 [2] 报告的核心观点 工业金属 - 电解铝去库持续,利好铝价上行 [2] - 铜基本面方面,节前补货积极性推动库存去化,但节后市场对高价铜持谨慎态度 [2] - 铝基本面方面,国内电解铝锭社会库存和可流通电解铝库存均有所下降 [2] 能源金属 - 9月中国锂盐产量环比下降,非一体化锂盐企业盈利能力较弱,影响开工积极性 [2] 贵金属 - 金价延续上行,看好黄金白银股修复机会 [2] 稀土和小金属 - 氧化镨钕价格上涨0.8% [3] 根据目录分别总结 申万有色指数跟踪 - 申万有色指数10/8-10/11下跌6.24%,铝板块跌幅较小 [8] 工业金属跟踪 - LME铜价下跌0.6%,SHFE铜库存上涨10.5% [13][14] - LME铝价上涨1.3%,LME铝库存下跌2.9% [17][18][19] - LME锌价上涨2.6%,LME铅价下跌0.4% [21][22][23] - LME锡价下跌0.1%,SHFE锡库存下跌5.0% [25][26] 能源金属跟踪 - 电池级碳酸锂价格下跌3.6% [29][30][31][32] - LME镍价上涨2.4% [34][35] 贵金属跟踪 - 伦敦现货黄金价上涨0.72% [41][42][43][44][46][48][49] 稀土和小金属跟踪 - 镨钕氧化物价格上涨0.8% [53][54][55][56][57] 重要事件 - 紫金矿业拟以10亿美元收购加纳Akyem金矿项目 [61] - 赣锋锂业与富临精工合资建设年产10万吨硫酸锂制造磷酸二氢锂项目 [62] - 中孚实业拟收购河南中孚铝业24%股权 [63] 风险提示 - 经济复苏不及预期,新能源车和地产需求不及预期 - 主要经济体货币政策收紧过度 - 国际地缘政治风险 - 项目建设不及预期 [67]