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食品行业周报:9月食品CPI同比+3.3%
海通证券·2024-10-15 08:05

行业投资评级 报告给予食品饮料行业"优于大市"的投资评级。[1] 报告的核心观点 1) 板块表现:10月8日-10月11日,食品饮料指数涨跌幅为-7.47%,在28个子行业中排名第24。表现前三的板块为软饮料(+0.17%)、调味发酵品Ⅲ(-3.95%)、零食(-5.48%)。个股涨幅前三为舍得酒业(+9.42%)、天味食品(+3.36%)、莲花控股(+2.31%)。个股跌幅前三为皇台酒业(-23.02%)、伊力特(-13.88%)、迎驾贡酒(-13.75%)。[5][6][9] 2) 白酒板块:建议关注需求刚性稳健增长的高端白酒如贵州茅台、五粮液、泸州老窖,以及区域市场相对较优、大单品增长势能较强的次高端白酒如山西汾酒、迎驾贡酒、古井贡酒、今世缘。[12] 3) 乳业板块:原奶价格大幅波动导致部分企业退出,市场集中度持续提升,伊利、蒙牛双寡头格局得以巩固,行业竞争放缓下乳企利润空间有望释放。[12] 4) 调味品板块:行业成长性和确定性较高,建议关注海天味业、中炬高新、天味食品等。[12] 5) 餐饮速冻板块:随着餐饮逐渐复苏,行业有望重回较快增长,建议关注安井食品、三全食品、千味央厨。[12] 6) 休闲食品板块:市场规模较大,行业景气度较好,建议关注洽洽食品、劲仔食品。[12] 7) 软饮料板块:建议关注农夫山泉、李子园、东鹏饮料等龙头公司。[12] 行业数据分析 1) 2024年1-8月,酒、饮料和精制茶制造业实现营业收入10585.5亿元,同比增长2.9%;实现利润总额1993亿元,同比增长11.2%。[19][20][21] 2) 2024年9月,CPI同比增加0.4%,其中食品价格同比增加3.3%。[16][18] 3) 2024年1-8月,全国乳制品产量为1916.8万吨,同比下降2.6%。[30] 4) 主要原材料成本方面,2024年8月棕榈油、黄豆、豆粕、小麦等价格同比均有不同程度下降。[35][36][37][38] 5) 包材成本方面,2024年8月玻璃、聚酯瓶片、瓦楞纸等价格同比均有不同程度下降。[41][42][43][44][45]