行业投资评级 - 报告维持有色金属行业"看好"评级 [1] 报告的核心观点 基本金属 - 海外通胀韧性较强,国内整体需求维稳 [1] - 铜:供应端铜精矿TC价格上涨,需求端中国铜线缆企业开工率维稳 [1][15] - 铝:供给端新增产能投放,需求端存在刚需补库需求 [1][18] - 锌:供需基本面较为稳定 [1][21] - 铅:供需基本面较为稳定 [1][25] - 锡:供需基本面较为稳定 [1][28] - 镍:供需基本面较为稳定 [1][29] 贵金属 - 美联储降息预期趋弱,黄金价格高位震荡 [1][33] - 从中长期看,受美元信用弱化及地缘政治影响,看好黄金价格长牛趋势 [1][33] 能源金属 - 锂:供给过剩,价格弱势震荡,行业处于周期底部 [1][36] - 钴:价格维稳,供需基本面较为稳定 [1][39]