行业投资评级 - 报告给予行业"看好"评级 [2] 行业核心观点 空调 - 8月空调行业产销量同比上升,其中内销下降5.42%,外销上升31.49% [4][5] - 重点公司中,海尔外销增速领先行业 [7] - 8月空调零售端线下销售同比双位数增长,线上销售低迷 [11][12] 冰洗 - 8月冰洗线下零售额同比下降,海尔市占率保持领先 [14][16] - 冰箱均价同比上行,洗衣机均价同比下行,容声冰箱、松下洗衣机均价增幅领跑 [18] 厨电 - 8月烟灶线下零售量同比下降,均价同比提升 [20][21][22] - 洗碗机线下销额同比下降,线上销量同比下降,均价同比提升 [25][26] 生活小电器 - 清洁电器线下销额同比提升,剃须刀线上均价提升 [39][43] 投资建议 - 推荐"白电"和"出口"两大投资主线 [2] - 白电板块兼具"低估值、高分红、稳增长"属性,推荐海信家电、美的、海尔、格力等 [2] - 出口订单持续回暖,推荐苏泊尔、石头科技、新宝股份等 [2] 风险提示 - 原材料价格波动风险 - 汇率波动风险 - 国际海运运力不足及运费波动风险 [46]