行业投资评级 - 报告对航空机场、快递、航运、造船、物流、公路铁路等行业进行了全面分析和评判 [2][3][4] 报告的核心观点 航空机场 - 国内航空市场三季度旺季表现为量升价跌,客运量同比增长8%,但平均票价同比下降11% [3] - 国际航空市场客流量同比增长52%,整体航空市场客运量同比增长13% [3] - 预计航司第四季度燃油成本压力将明显减轻,同时人民币升值也将带来汇兑收益 [3] - 继续看好航空市场持续复苏,推荐吉祥航空、春秋航空、中国国航、南方航空等 [3] 快递 - 三季度快递业务量延续20%左右的增速,行业单价出现拐点,重点关注快递旺季涨价行情 [3] - 推荐件量高增速、利润高弹性的申通快递,经营质量与服务持续提升的圆通速递 [4] 航运 - 集运三季度旺季盈利环比改善,油运三季度淡季环比回落,但上市公司TCE有望跑赢行业 [2] - 中远海能、招商轮船、中远海控等公司三季度业绩预计保持较好表现 [2] 造船 - 长周期船厂产能紧张,造船航运景气度互相强化,年底船价有望创历史新高 [2] - 本轮周期产能仅相当于上轮高峰70%水平,船舶老龄化加速,手持订单占运力比较低 [2] 物流 - 铁路货运量增速超预期,铁路物流类标的受益更明显 [3] - 推荐华贸物流,关注中国外运 [4] 公路铁路 - 高速公路车流量同比增速持续修复,推荐招商公路、皖通高速 [3] - 铁路客运量同比维持增长,推荐京沪高铁,关注大秦铁路 [3]