报告行业投资评级 报告给予重卡行业"优于大市"的投资评级。[2] 报告的核心观点 国内重卡市场 - 本次以旧换新政策对重卡行业是长效机制,有望推动2-3期销量修复周期。[2] - 报废也可获得补贴的政策,有望推动产业沿着"报废-提升-销量提升"的路径进行。[2] - 预计国产重卡销量距离长期中枢(国内中枢+海外做到成熟)还有38%的空间。[2] 海外重卡市场 - 中国重卡在新兴市场目前30%市占率,考虑到成本优势和渠道广度,海外份额仍有明确提升空间。[2] 行业竞争格局 - 2024年累计销量前五车企的市场份额达89%,行业集中度较高。[55] - 天然气重卡方面,一汽解放、陕汽集团、东风公司等头部企业占据较大市场份额。[56][57] 行业发展趋势 - 天然气重卡渗透率有望进一步提升,预计2024年达到34.8%。[7] - 新能源重卡销量有望持续增长,2024年渗透率有望达到8%。[51][53] 根据报告目录分别进行总结 行业投资逻辑 - 国内以旧换新政策为长效机制,有望推动重卡销量修复周期。[2] - 海外新兴市场份额仍有提升空间,中国品牌具有成本优势。[2][63] 行业销量及结构 - 2024年重卡销量预计为91.1万辆,其中国内销量63.5万辆,海外销量27.6万辆。[7] - 重卡结构中,工程车(非完整车辆)占比有所提升。[11][12] 行业竞争格局 - 中国重汽、一汽集团、陕重卡等头部企业市场份额较高,行业集中度较高。[54][55] - 天然气重卡方面,一汽解放等企业占据较大市场份额。[56][57] 行业发展趋势 - 天然气重卡和新能源重卡渗透率有望持续提升。[7][51][53] - 大马力发动机和数据中心备电等细分领域是潍柴的优势所在。[69][70][71][72]