报告行业投资评级 - 报告未提供具体的行业投资评级 [] 报告的核心观点 - 中国钢铁行业在过去3周的刺激政策下,钢材产量创下2024年以来最大周环比增幅,钢筋需求上周环比激增33% [1] - 中国钢铁库存在过去8周内快速去库存,上周再次下降2%,目前处于2024年1月以来的最低水平 [2][4][7] - 中国铜和铝库存在过去12周持续大幅去库存,但国庆假期后出现逆转,铜库存上周增加15kt,铝库存去库存速度有所放缓 [5][8][9] 行业数据分析 钢铁行业 - 中国47个港口的铁矿石到港量环比下降29%,达到2100万吨,澳大利亚和巴西铁矿石出口量也同步下降 [4] - 中国钢铁产量环比增加1%,但同比仍下降6%,高炉利用率上升2个百分点至87.5%,这在通常情况下第四季度是不太常见的 [4] - 中国钢材社会库存下降6%,至26百万吨,为2024年1月以来的最低水平 [10] 有色金属行业 - 中国可见铜库存下降至215kt,为2024年1月以来的最低水平,相当于中国5天的消费量 [8] - 中国可见铝库存略低于5年平均水平,去库存速度有所放缓 [9] - 中国可见锌库存在8-9月大幅去库存,目前低于历史平均水平 [15][16] [1] [2] [4] [5] [7] [8] [9] [10] [15] [16]