行业投资评级 - 报告维持商贸零售行业"强于大市"的投资评级[4] 报告核心观点 - 2024年9月社会消费品零售总额同比增长3.2%,高于市场预期[4] - 除汽车以外的消费品零售额同比增长3.6%,限额以上单位消费品零售额同比增长2.6%[2] - 9月社会消费品零售总额环比提升1.1个百分点,高于8月0.37个百分点[4] - 餐饮收入同比增速较上月有所下滑,但仍高于商品零售增速[4] - 必选消费方面,粮油食品类、饮料类等同比增速有所提升,可选消费边际有所修复[4] - 线上实物消费占比维持不变,线下消费增速环比有所提升[4] 分行业分析 - 按消费品类分: - 粮油食品类同比增速较上月提升1个百分点[4] - 饮料类同比增速较上月提升4.2个百分点[4] - 烟酒类同比增速较上月提升1.7个百分点[4] - 日用品类同比增速较上月提升1.2个百分点[4] - 按零售业态分: - 限额以上零售业单位中,超市、便利店、专业店、品牌专卖店和百货店零售额同比增速分别为+0.3%/-0.2%/-0.5%/+3.0%/-1.7%[4]