报告行业投资评级 - 报告维持交通运输行业"强于大市"的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年10月14日,招商局集团旗下8家上市公司分别披露了回购或增持计划公告,其中交通物流板块的上市公司回购和增持的累计金额上限超过33亿元,充分体现了集团旗下公司对未来发展前景的信心 [2] - 此举符合"924"金融政策"组合拳"的政策导向,有利于维护广大投资者利益、增强投资者对集团相关公司的投资信心 [2] - 推荐投资招商公路、招商轮船、中国外运 [2] 公路板块总结 - 招商公路是中国投资经营里程最长、覆盖区域最广、产业链最完整的综合性公路投资运营服务商 [4] - 公司承诺2022-2024年现金方式分配的利润不低于当年合并归母净利润扣减对永续债等其他权益工具持有者分配后的利润的55% [4] - 公司10月14日宣布以集中竞价方式回购股份3.10-6.18亿元,回购用途为注销并减少公司注册资本,按回购金额均值4.64亿元、10月14日收盘价12.4元计算,公司2024年股息率有望稳定在4%以上 [4] 航运板块总结 - 招商轮船拥有世界一流的超大型油轮和超大型矿砂船船队,国内领先的液化天然气船队和滚装船队,以及亚太区域一流的集装箱船队 [4] - 公司10月14日公告拟回购股份2.22-4.43亿元,回购后用于注销并减少公司注册资本,按回购金额均值3.33亿元、10月14日收盘价和2024年中期派息率计算,公司2024年股息率预计为3.43%;若按照公司《未来三年股东回报规划(2024年-2026年)》中40%的分红比例计算,股息率或可达4.21% [4] 物流板块总结 - 中国外运是招商局集团物流业务的统一运营平台和统一品牌,根据《Transport Topics》公布的2024年全球海运/空运货代50强榜单,公司海运、空运货代分别位居全球第二、第五 [4] - 公司10月14日公告拟以集中竞价方式回购股份2.71-5.42亿元,回购后注销并减少公司注册资本,按回购金额均值4.07亿元、10月14日收盘价和2024年中期派息率计算,公司2024年股息率预计为5.6% [4] - 公司还公告股东增持计划,充分彰显公司经营信心,切实维护投资者利益 [4]