行业数据 新房成交量 1. 上周 34 个重点城市新房合计成交 320.6 万平米,环比上升 67.2%,较 23 年周均成交下降 15.6%,较本年周均成交上升 23.1%。其中一二线城市合计成交 287.3 万平米,环比上升 65.5%,较 23 年周均成交下降 14.4%,较本年周均成交上升 23.9%。三四线城市合计成交 33.3 万平米,环比上升 83.3%,较 23 年周均成交下降 24.5%,较本年周均成交上升 17.4%。[2][3][4] 2. 10 月 34 个重点城市一手房合计成交 551.6 万平米,较 9 月同期环比上升 23.8%,较去年 10 月同期同比下降 19.7%。其中当月成交同比较 9 月上升 11.4pct;年初累计至今成交 1.1 亿平米,同比下降 30.8%。一二线城市合计成交 494.5 万平米,较 9 月同期环比上升 23.6%,较去年 10 月同期同比下降 15.3%,其中当月成交同比较 9 月上升 14.3pct;三四线城市合计成交 57.1 万平米,较 9 月同期环比上升 25.7%,较去年 10 月同期同比下降 44.5%,其中当月成交同比较 9 月下降 2.6pct。[4][5] 二手房成交量 3. 上周 13 个重点城市二手房合计成交 157.2 万平米,环比上升 73.6%;10 月截至上周累计成交 249.1 万平米,较 9 月同期环比上升 7.2%,较去年 10 月同期同比上升 16.8%,其中当月成交同比较 9 月上升 21.8pct。[5][6] 新房库存 4. 上周 15 个重点城市合计推盘 128 万平米,合计成交 145 万平米,成交推盘比（去化率指标）为 1.13 倍,24 年 7-9 月对应周成交/推盘比分别为 1.12 倍、1.03 倍和 0.79 倍。上周末 15 个重点城市合计住宅可售面积为 9765.1 万平米,环比下降 0.2%。上周末 15 个重点城市住宅 3 个月移动平均去化月数为 23.9 个月,环比下降 1.1 个月。[8][9][10] 行业政策和新闻跟踪 5. 住建部表示将通过货币化安置等方式,新增实施 100 万套城中村改造和危旧房改造;年底前将"白名单"项目的信贷规模增加到 4 万亿。[12][13] 6. 财政部正在研究明确与取消普通住宅和非普通住宅标准相衔接的税收政策,主要包括增值税和土地增值税等政策。[13] 7. 金融监管总局表示,"白名单"房地产项目已审批通过贷款达到 2.23 万亿元,预计到 2024 年底,"白名单"项目贷款审批通过金额将翻倍,超过 4 万亿元。[13] 8. 国家统计局数据显示,前三季度,全国房地产开发投资下降 10.1%,新建商品房销售面积同比下降 17.1%。[13] 9. 多地出台房地产调控政策,如深圳二手房市场活跃度大幅提升、河南、江西、湖南、山东等地出台支持政策。[14][15][16][17][18] 重点公司公告 10. 9 月主要房企销售金额:万科 A 174.2 亿元(-45.6%)、首开股份 39.6 亿元(-2.2%)、华润置地 169.0 亿元(-36.5%)、龙湖集团 81.6 亿元(-43.7%)、新城控股 22.9 亿元(-60.1%)、华侨城 A 26.3 亿元(+16.4%)。[21][22] 11. 招商蛇口和招商积余拟以集中竞价交易方式进行股份回购。[23][24][25] 板块行情回顾 12. 上周 SW 房地产指数上涨 2.96%,表现强于大市,在 31 个板块排名中排第 10 位。个股方面,涨幅前 5 位的房地产个股为光大嘉宝、信达地产、渝开发、卓朗科技、张江高科,跌幅后 5 位的为云南城投、津投城开、城投控股、珠江股份、世荣兆业。[26][27] 13. 物业管理板块个股平均下跌 2.92%,表现弱于大市。涨幅前 5 位的物业管理个股为特发服务、永升服务、新大正、卓越商企服务、招商积余,跌幅后 5 位的为弘阳服务、星悦康旅、恒大物业、佳兆业美好、中奥到家。[30][32] 14. 截至上周末,房地产板块平均 24/25 年 PE 分别为 8.3/7.6 倍,物管板块平均 24/25 年 PE 分别为 13.4/11.4 倍。[28][35] 风险提示 15. 房地产调控政策超预期收紧,销售去化不及预期。[36] 16. 物管行业人工成本上行超预期。[36]