报告行业投资评级 - 看好/维持 [1] 报告的核心观点 - 各地医疗设备更新项目从申请、获批过渡到采购意向、招标阶段，国家资金帮扶下项目落地，被压制的采购需求有望满足，国产厂商或获益，加速国产替代，持续看好国产医疗设备公司投资机会 [3][21] 根据相关目录分别进行总结 设备更新政策逐步落地，医疗设备招标有望回暖 医疗设备更新采购意向频出，国家资金多方位助力政策落地 - 2024年2 - 8月多项政策推动医疗设备更新，9月底批复项目超1000个，预算超412亿元，采购意向预算超110亿元，项目372个，预计2024年末/2025年初大批项目招标 [8][10] - 县域医共体更新进度领先，9月底进入采购意向和招标阶段金额占比分别约22%和5.10%，城市医院分别约17.32%和4.59% [13] - 国家多方位助力，3000亿超长期特别国债资金已下达，中央财政贴息提升，资金来源多样，自筹资金项目仅占22.98% [14][15] 影像设备为设备更新的重点，医疗设备招标有望回暖 - 本次设备更新预计拉动600亿元采购规模，影像设备是重点，超声采购频率最高，2024年三季度招标复苏，9月招采金额同比升3.11%，较8月增21.93% [16][17] - 2024年第三季度各细分影像市场回暖，超声、CT等影像设备采购规模增长 [19] 行业观点及投资建议：创新仍是医药领域重要投资主线 出海掘金，拨云见日 - 创新制药关注药明合联、乐普生物等；体外诊断关注新产业、亚辉龙等 [22] 单品创新，渐入佳境 - CNS系列关注恩华药业、丽珠集团等；创新医械关注微电生理、惠泰医疗等 [23] 设备更新，催化在望 - 关注迈瑞医疗、联影医疗等公司 [24] 板块行情 本周板块行情回顾：医药板块整体上涨0.93%，子版块化学原料药涨幅居前 - 本周（10月14 - 18日）生物医药板块涨0.93%，跑输沪深300和创业板指数，在30个中信一级行业排第22位 [26] - 中信医药子板块中化学原料药、制剂等上涨，中药饮片、医疗器械下跌，涨幅前三为化学原料药、制剂、医疗服务 [26] - 本周涨幅前五为双成药业、常山药业等；跌幅前五为新产业、奕瑞科技等 [26] - 截至10月18日，医药板块整体估值26.77，环比升0.11，相对沪深300估值溢价率115.89%，环比降0.16个百分点 [28] - 本周医药子板块估值趋稳，中药饮片、化学制剂、医疗器械市盈率居前三 [28] 港股通资金持仓变化 - 南下资金H股医药股持股市值前五为康方生物 - B、药明生物等；净增持金额前三为康方生物 - B、亚盛医药 - B等；净减持金额前三为药明生物、药明康德等 [33]