报告行业投资评级 - 看好/维持 [1] 报告的核心观点 - 本周沪深300指数+0.98%，上证指数+1.36%，SW有色金属行业指数+1.85%，在A股申万一级行业中排名第15，有色金属二级行业中，贵金属、金属新材料、能源金属、工业金属、小金属周涨幅分别为+5%/+4%/+2%/+1%/+0% [1] - 国内政策持续加码，看好基本金属价格中长期上升趋势；降息及避险属性推动金价创新高，美元信用弱化带来长期支撑；能源金属需求进入淡季，价格继续承压 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 有色金属板块行情回顾 - 本周沪深300指数+0.98%报3925点，上证指数+1.36%报3262点，SW有色金属行业指数+1.85%报4546点；2024年初至今，SW有色金属行业指数+8.64%，同期沪深300指数+14.40%，上证指数+9.63% [9] - 有色金属行业涨幅前五为银邦股份、华达新材、万顺新材、济南高新、晓程科技，幅度分别为+23%/+21%/+20%/+16%/+16%；跌幅前五为深圳新星、明泰铝业、北方稀土、西部矿业、金钼股份，幅度分别为-4%/-3%/-3%/-2%/-2% [15] 基本金属 铜 - 宏观上美国10月纽约联储制造业指数大幅下滑，美联储官员对降息谨慎，国内政策加码，看好基本金属中长期价格；供应端铜精矿TC均价回升，需求端铜线缆企业开工率环比下降 [18] - 本周LME铜价-1.84%至9623美元/吨，国内铜现货价-1.24%至76477元/吨；LME铜库存-4.49%至28.42万吨，Comex铜库存+2.46%至7.12万吨，SHFE铜库存+7.63%至16.84万吨 [18] 铝 - 本周LME铝价-0.93%至2614美元/吨，国内铝现货价+0.26%至20773元/吨；LME铝库存-1.29%至76.04万吨，Comex铝库存-3.73%至4.10万吨，SHFE铝库存+0.08%至28.32万吨 [22] - 供应端国内电解铝产能维稳，氧化铝价格上涨，成本上升；需求端10月下游需求稳定 [22] 锌 - 本周LME锌价-2.12%至3089美元/吨，国内锌现货价-1.71%至25034元/吨；LME锌库存-1.23%至23.90万吨，Comex锌库存+0.00%至0.61万吨，SHFE锌库存-0.79%至8.01万吨 [25] 铅 - 本周LME铅价-1.43%至2070美元/吨，国内铅现货价+0.42%至16500元/吨；LME铅库存-0.71%至19.45万吨，Comex铅库存+0.00%至0.14万吨，SHFE铅库存+26.18%至5.62万吨 [28] 锡 - 本周LME锡价-6.15%至31600美元/吨，国内锡现货价-2.97%至260063元/吨；LME锡库存+4.03%至0.48万吨，SHFE锡库存+2.58%至0.85万吨 [31] 镍 - 本周LME镍价-5.05%至17000美元/吨，国内镍现货价-4.01%至129367元/吨；LME镍库存+1.36%至13.44万吨，SHFE镍库存+15.65%至2.89万吨 [35] 贵金属 - 本周Comex黄金价+1.35%至2952美元/盎司，国内金现货价+2.82%至612元/克；Comex白银价+0.43%至34.47美元/盎司，国内银现货价+2.97%至7891元/千克 [39] - 市场对美联储11月降息25bp预期提升，叠加中东局势紧张，黄金避险属性带动价格创新高；中长期受美元信用弱化及地缘政治影响，看好黄金长牛趋势 [39] 能源金属 锂 - 本周电池级碳酸锂价格-3.66%至73700元/吨，电池级氢氧化锂价格-0.62%至68030元/吨，磷酸铁锂价格+0.00%至39000元/吨，钴酸锂（＞60%）价格+0.00%至163000元/吨 [42] - 供应端过剩，价格触及部分高成本产能成本，企业挺价意愿强；需求端下游进入淡季，需求走弱，行业处于周期底部 [42] 钴 - 本周电解钴价格+0.85%至177500元/吨，四氧化三钴-0.41%至121000元/吨，金属钴价格+0.86%至176500元/吨，硫酸钴（20.5%）价格+0.00%至28250元/吨 [44]