报告行业投资评级 报告维持"优于大市"评级。[36] 报告的核心观点 1. 2024年1-9月房地产开发投资累计同比下降10.1%,降幅较2024年1-8月缩窄0.1个百分点。[9] 2. 2024年1-9月商品房销售面积同比下降17.1%,较2024年1-8月降幅缩窄0.9个百分点;商品房销售额同比下降22.7%,较2024年1-8月降幅缩窄0.9个百分点。[17] 3. 2024年1-9月房企开发资金同比下降20.0%,较2024年1-8月跌幅缩窄0.2个百分点。[9] 4. 我们认为市场稳增长的大环境没有改变,优质公司相对其它房企的优势和价值将会越加突出。[36] 报告内容总结 1. 投资情况 - 2024年1-9月房地产开发投资累计同比下降10.1%,降幅较2024年1-8月缩窄0.1个百分点。[9] - 2024年1-9月新开工同比下滑22.2%,较2024年1-8月跌幅缩窄0.3个百分点;竣工面积同比下降24.4%,较2024年1-8月跌幅扩大0.8个百分点。[9] - 2024年1-9月房企开发资金同比下降20.0%,较2024年1-8月跌幅缩窄0.2个百分点。[9] 2. 销售情况 - 2024年1-9月商品房销售面积同比下降17.1%,较2024年1-8月降幅缩窄0.9个百分点;商品房销售额同比下降22.7%,较2024年1-8月降幅缩窄0.9个百分点。[17] - 从商品住宅分线销售数据来看,一线城市销售面积和销售金额同比均下降且降幅扩大,二三线城市销售面积和销售金额同比均下降且降幅缩窄。[21][22] 3. 资金来源 - 2024年1-9月房企开发资金同比下降20.0%,较2024年1-8月跌幅缩窄0.2个百分点。[9] - 2024年1-9月国内贷款同比下降6.2%,个人按揭贷款同比下降34.9%,自筹资金同比下降9.1%。[32] 4. 投资建议 - 维持"优于大市"评级,认为优质公司相对其它房企的优势和价值将会越加突出。[36] - 建议关注开发类、商住类、物业类和文旅类等细分领域的优质公司。[36]