报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级），预期未来6个月内行业整体表现战胜市场 [3][54] 报告的核心观点 - 本周（10.14 - 10.18）地产销售有所改善，基建投资表现亮眼，建议关注成长性较强的消费建材公司及部分区域水泥价格推涨的龙头企业 [2] 根据相关目录分别进行总结 本周关注 - 水泥玻璃产量：2024年1 - 9月，全国水泥产量累计同比为 - 10.7%，降幅较前8月持平，9月同比下降10.3%；全国玻璃产量累计同比为4.9%，增速较前8月有所下滑，9月同比增长8.5% [2][9] - 下游投资情况：2024年9月商品房销售、施工、新开工、竣工面积同比变动 - 11.0%、 - 29.5%、 - 19.9%、 - 31.4%，销售端、竣工端降幅均有收窄；百姓住宅价格指数同比1.85%，较上月增加0.09pct；广义库存去化周期5.49年，较上月增加0.03年；房地产投资、基建投资同比 - 9.4%（8月为 - 10.2%）、17.5%（8月为6.2%），房地产投资降幅略有收窄，基建投资增速明显提升 [2][9][10] 市场回顾 - 板块涨跌幅：本周上证综指上涨1.4%、创业板指上涨4.5%、万得全A上涨3.1%、建筑材料（申万）上涨2.8%；建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别变动 + 1.4%、 + 3.4%、 - 1.4%、 + 4.8%、 + 3.4% [2][17] - 个股涨幅前五：华立股份( + 61.1%)、四川双马( + 29.0%)、青龙管业( + 27.9%)、西部建设( + 25.3%)、松发股份( + 21.0%) [20] - 个股跌幅前五：友邦吊顶( - 18.2%)、濮耐股份( - 6.0%)、ST嘉寓( - 5.0%)、中国巨石( - 4.9%)、坤彩科技( - 4.1%) [20] - 各版块估值情况：水泥申万指数最新TTM市盈率为25.47倍，市净率为0.74倍；玻璃申万指数最新TTM市盈率为16.74倍，市净率为1.32倍；管材申万指数最新TTM市盈率为25.57倍，市净率为2.50倍；耐火材料申万指数最新TTM市盈率为19.24倍，市净率为1.41倍；其他建材申万指数最新TTM市盈率为18.77倍，市净率为1.99倍 [20][21] 重点数据跟踪 - 水泥：全国水泥价格周环比上升3.0%，月环比上升11.3%，同比上升20.5%；各区域水泥价格指数周环比、月环比、同比有不同表现；2024年前9个月全国水泥产量累计同比 - 10.7%，9月当月同比 - 10.3% [24][25][29] - 玻璃：玻璃期货合约收盘价周环比上升3.9%，浮法平板玻璃（4.8/5mm）市场价周环比上升9.0%；2024年前9个月全国平板玻璃产量累计同比4.9%，9月当月同比8.5% [33] - 原材料：动力煤价周环比持平，英国布伦特原油周环比上升9.3%；全国重质纯碱市场价周环比下降21.4% [33][35] - 地产基建：2024年前9个月全国商品房销售面积累计同比 - 17.1%，新开工面积累计同比 - 22.2%；2024年前9个月固定资产投资完成额累计同比3.4%，基建固定资产投资完成额累计同比9.3%，制造业固定资产投资完成额累计同比9.2%，房地产固定资产投资完成额累计同比 - 10.1% [41][43] 行业动态 - 中国人民银行：2024年前三季度金融统计数据报告，9月末广义货币(M2)余额309.48万亿元，同比增长6.8%等 [44] - 百年建筑网：水泥市场节后第二周沿江、西南、华中控量稳价；部分项目四季度赶工，10月9日 - 10月15日全国水泥出库量325.5万吨，环比上升3.91%，基建水泥直供量177万吨，环比上升4.12% [45] - 中国房地产报：五部门打出房地产超重磅“组合拳”，包括四个取消、四个降低、两个增加 [46] - 数字水泥网：9月份全国单月水泥产量1.68亿吨，同比下降10.3%，需求恢复较弱 [46] 下周大事提醒 - 10.21：玉马遮阳，科顺股份分红 [48] - 10.22：海顺新材、西部建设三季报预计披露日期 [48] - 10.23：秀强股份、扬子新材三季报预计披露日期；顾地科技股东大会召开 [48] - 10.24：四方达、凯伦股份等多家公司三季报预计披露日期；赛特新材股东大会召开 [48] - 10.25：飞鹿股份、南玻A等多家公司股东大会召开；兔宝宝、ST先锋等多家公司三季报预计披露日期 [48] 投资建议 - 关注成长性较强的消费建材龙头三棵树、伟星新材等 [5][49] - 关注龙头及区位优势明显的海螺水泥、华新水泥等 [5][49] - 关注药用玻璃龙头山东药玻、力诺特玻 [5][49] - 关注钢结构制造领先企业鸿路钢构 [5][49] - 关注旗滨集团、中国巨石、长海股份等 [5][49]