政策重心转向稳增长 - 政策思路转变，工具创新，财政、货币、地产、资本市场多维度发力，如中央财政加杠杆、地方债务置换、货币政策宽松、地产“四四二组合拳”、央行创新工具维稳股市等[11][13] - 四季度确定性落地政策和资金方面，财政有2.3万亿元专项债券资金可安排，发改委预计分配2000亿元资金，货币政策降准释放流动性、降息、下调存量房贷利率等[20] - 后期潜在政策空间，财政有收支缺口需补足，方式包括调整预算、增发特别国债、动用结存限额等，中期财政有赤字提升空间，地方债置换隐债，预计增发1万亿元特别国债注资六大行[26][29][30] 经济拐点或已确认 - Q3 GDP增速回落，9月经济有所修复，若全年GDP要实现5%目标，四季度增速须达5.3%[30] - 9月生产、投资、消费数据均有亮点，PMI回升0.7pct至49.8%，工业增加值报5.4%，社零同比增速改善至3.2%，制造业投资增长9.74%，广义基建增速提升至17.48%[32][34][35][37] - 房地产增速低位偏弱但有修复，投资月度同比增速回到 -10%以内，10月1 - 19日30大中城市新房销售同比部分城市明显修复[38][40]