报告行业投资评级 - 未提及 [无] 报告的核心观点 - 尽管特朗普胜选预期提升，但由于共和党内对于IRA法案的观点存在分歧、特朗普本轮竞选中金主的能源立场趋于多样化、IRA的资金分配已较充分难以追回等原因，IRA法案或难以废除或大幅缩水，美国仍是新能源出海的优质市场 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 1. 美国大选对新能源板块影响较大 - 2024年10月以来，密歇根、宾夕法尼亚、内华达等关键摇摆州的民调结果显示特朗普支持率领先，预测网站预期特朗普胜率明显提升，使得特朗普的胜选预期大幅提升 [9][10] - 美国光储需求近年快速增长，在全球市场占据重要地位，美国光伏组件主要来自中国企业的东南亚产能，中国组件收入结构中美国市场占比亦较大，中国对美逆变器直接出口金额较低，潜在增量空间较大，在液浸式变压器方面，美国同样占据着较大的出口份额 [11][13][14][16] - 近年美国油气产量的变化与执政党的更替并无明显对应关系，2017 - 2020年特朗普总统任期内，美国风电及光伏装机规模持续上升，IRA法案是影响美国未来新能源装机的重要因素 [17][18][19] 2. IRA法案对两党选区均有经济贡献 - 清洁能源对美国能源行业就业岗位的增加有较大贡献，持续增长的风光装机对就业岗位的创造有较大贡献 [20][21] - IRA法案对就业和投资有较强拉动，清洁能源和制造等领域投资已占据美国私营投资的较大比重，能源转型大势所趋，美国清洁能源领域投资已超过油气生产，较多IRA拉动的投资项目投向了共和党选区 [22][23][25][26] 3. IRA较难被直接废除或大幅修改 - 对IRA法案的废除或大幅修改需要国会两院的一致通过，目前共和党赢得参议院概率较大，而众议院选情仍较胶着，2016年共和党在国会的显著优势较难复现，共和党内部存在支持IRA法案的力量 [27][28][29] - 特朗普的竞选依赖于外部政治捐献，马斯克在本轮大选中对共和党阵营捐助资金达7500万美元，虽然特朗普竞选金主中仍不乏传统化石能源企业，但金主对于能源领域的多样化立场或驱使其对于新能源的攻击性较第一任期减弱 [30][31][32] - 特朗普在能源领域的立场主要基于经济性考量，新能源发电成本较传统能源已具备竞争力 [33][36] - 预计拜登总统任期内IRA法案直接支出的资金已大比例分配完毕，IRA未分配资金主要归属于美国农业部和内政部，未来通过行政手段对IRA项目进行干预的程度或有限 [37][38][39] 4. 投资建议：美国仍是新能源出海优质市场 - 美国新能源市场增长的核心驱动力在于较高的项目经济性吸引私营部门投资涌入，美国两党或均需要利用新能源行业的发展以实现制造业复苏、就业提升、降低能源成本、经济增长的目的，美国市场需求大，盈利能力强，进入壁垒高，仍是新能源出海优质市场，建议关注宁德时代、阳光电源、上能电气、金盘科技、伊戈尔 [40]