报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[1] 报告的核心观点 - 台积电作为晶圆代工龙头，其营收和毛利率受AI、手机等需求影响表现良好，上调24年营收预期，且行业相关公司有不同的投资机会[1][2][4] 根据相关目录分别进行总结 一、24Q3总结 - 手机和AI产品需求强劲使台积电24Q3营收环比+12.9%超出指引，达235.0亿美元[9] - 产能利用率提升使24Q3毛利率环比+4.6pct至57.8%大超指引[10] - 终端需求推动下24Q3 HPC和手机营收环比+11%/+16%，HPC营收占比超50%[11][12] - AI提升先进制程需求，24Q3先进制程营收占比环比+2pct，3nm营收占比环比+5pct[13] - 受益于先进制程营收占比提升，24Q3晶圆ASP环比+6%，晶圆出货量环比增长6.8%[14] 二、24Q4前瞻 - AI需求强劲，台积电指引24Q4营收中值265亿美元，环比+13%[15] - 产能利用率环比继续提升，指引24Q4毛利率中值环比+0.2pct[16] 三、24年展望 - AI相关需求持续，上调24年营收绝对值3%，测算24年全年营收中值896.9亿美元，同比增长29.4%接近30%[17] - 台积电指引24年CAPEX略超300亿美元，预计Q4单季度CAPEX环比增超79%[18] 四、全球半导体研判 - 台积电维持24年全球半导体行业（除存储）同比增速10%不变，24Q3全球智能手机/PC出货量环比+11%/+6%[19] 五、端侧AI驱动半导体新景气周期 - 端侧AI一触即发，关注AI产业链相关公司如立讯精密、江波龙等[21] - 手机和PC需求温和复苏，看好纳芯微、卓胜微等“困境反转&龙头低估”企业[22]