报告行业投资评级 - 报告维持医药与健康护理行业"优于大市"的投资评级 [3] 报告的核心观点 - 2024年基本公共卫生服务经费财政补助标准提高,医药行业增长确定性突出 [4] - 城乡居民医保筹资标准提高将为城乡居民医保收入带来约359亿元的增量资金,预计24年基本医疗保险收入增量超千亿 [4] - 24年基本公共卫生服务财政投入约为1316亿元,比23年增加61亿元 [4] 行业表现总结 1. 上周医药生物板块表现 - 上证综指上升1.4%,SW医药生物上升1.04% [5] - 生物医药板块表现前三的分别是化学原料药(+3.0%)、化学制剂(+3.0%)、医疗服务(+1.2%) [6] - 个股涨幅前三为双成药业(+57.82%)、麦克奥迪(+49.18%)、常山药业(+39.77%) [5] - 个股跌幅前三为新产业(-17.03%)、亚辉龙(-16.09%)、药康生物(-15.01%) [5] 2. 医药板块估值情况 - 上周医药板块估值较同期略有上升,动态PE(TTM)为27倍(剔除负值),不含原料药为26倍 [8] - 医药板块相对于全部A股的溢价水平目前处于正常水平,当前相对溢价率76.56% [10] 3. 海通医药10月组合表现 - 10月组合至今平均下跌3.9%,同期全指医药下跌5.9%,组合跑赢医药指数2.0pct [10] - 月度组合涨跌幅排名前三的依次是特宝生物(16.1%)、澳华内镜(2.2%)、百利天恒-U(-0.6%) [10]