报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司Q3受汇兑影响有所波动,但整体经营质量继续向好 [1] - 环比增速略有放缓,但1.6T放量有望进一步提速 [1] - 产业加速迭代,格局向头部进一步集中,公司作为行业龙头将深度受益 [1] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润预计为55.9、97.8、129.9亿元,对应PE为34.1、19.5、14.7倍 [2] - 2022-2026年营收和净利润保持高速增长,2024年营收同比增长119.5%,净利润同比增长157.2% [3][7][8] - 毛利率和净利率稳步提升,2022年分别为29.3%和12.7%,2026年预计达到36.6%和27.0% [9] - 资产负债率较低,2022年为27.1%,财务状况良好 [9]