金融界7月11日消息，上证指数高开震荡，中证等权重90指数 (等权90，000971)上涨0.33%，报2704.23 点，成交额2599.68亿元。 数据统计显示，中证等权重90指数近一个月上涨4.01%，近三个月上涨6.48%，年至今下跌0.05%。 据了解，中证等权重90指数由上证50指数样本和按照上证50指数选样方法在深圳市场中选出的40只上市 公司证券等权重加权组成，综合反映沪深市场规模大、流动性好的90家上市公司证券的整体表现。该指 数以2003年12月31日为基日，以1000.0点为基点。 从指数持仓来看，中证等权重90指数十大权重分别为：中际旭创（1.43%）、新易盛（1.39%）、沪电 股份（1.38%）、阳光电源（1.31%）、天孚通信（1.28%）、药明康德（1.27%）、交通银行 （1.27%）、中国银行（1.27%）、平安银行（1.21%）、工商银行（1.21%）。 从中证等权重90指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比54.98%、深圳证券交易所占比 45.02%。 从中证等权重90指数持仓样本的行业来看，信息技术占比20.78%、工业占比17.81%、金融占比 17.49%、 ...

创业板融资余额变动 - 创业板融资余额连续四个交易日累计增加51亿元至3643.11亿元，单日增加18.81亿元[1][2] - 两融余额同步增长至3653.98亿元，单日环比增加18.74亿元[2] - 期间534只个股融资余额增长，400只下降，增幅超20%的有60只，降幅超10%的有44只[2] 个股融资变动幅度 - **增幅前列**：菲利华融资余额增长177.53%至2.57亿元，家联科技(145.36%/4934万元)、晶雪节能(93.08%/4969万元)紧随其后[2][3] - **降幅显著**：鸿铭股份融资余额下降28.36%至1967万元，百普赛斯(-27.65%/9060万元)、毓恬冠佳(-27.16%/3568万元)次之[2][3] - **行业分布**：电子(8只)、计算机(7只)、电力设备(7只)为融资增幅超20%个股集中领域[4] 重点个股金额变动 - **净增TOP3**：中际旭创增加3.53亿元至69.85亿元，胜宏科技(+3.19亿/43.1亿)、新易盛(+2.31亿/44.76亿)[5] - **净减TOP3**：四方精创减少1.88亿元至17.97亿元，长盈精密(-1.09亿/15.86亿)、亿纬锂能(-9148万/19.26亿)[5] 市场表现关联性 - 融资增幅超20%个股平均上涨8.53%，跑赢创业板指，铜冠铜箔(+43.95%)、新特电气(+37.45%)领涨[5] - 乖宝宠物(-12.26%)、宏工科技(-6.50%)为同期跌幅较大个股[5]

融资客大手笔净买入个股中，从最新融资余额占流通市值比例看，算术平均值为3.14%，融资余额占比 最高的是盛和资源，该股最新融资余额14.43亿元，占流通市值的比例为6.00%，融资余额占比较高的还 有浪潮信息、太辰光、中际旭创，占比分别为5.47%、4.49%、4.31%。（数据宝） 证券时报·数据宝统计显示，具体到个股，7月10日共有1956只股获融资净买入，净买入金额在千万元以 上的有468只，其中17只融资净买入额超亿元。中油资本融资净买入额居首，当日净买入2.77亿元，其 次是中际旭创、阳光电源，融资净买入金额分别为2.36亿元、2.27亿元，融资净买入金额居前的还有新 易盛、大智慧、立讯精密等。 | | 牧原股 | | | | 农林牧 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 份 | | | | 渔 | | 000987 | 越秀资 | 4.44 10722.29 | 67604.12 | 1.69 | 非银金 | | | 本 | | | | 融 | | 601916 | 浙商银 行 | 0.26 10544.68 | 143875.66 | 1.76 ...

报告核心观点 本周（6.30 - 7.4）全A上涨1.22%，市场窄幅波动上行，活跃度高位震荡，赚钱效应有所减弱，主力资金持续流出 展望25Q2，高增长潜力方向包括光模块、柴油发电机、创新药、深海科技等；重点关注反内卷、深海科技、稳定币等主题；近期多项政策出台支持实体经济和新兴产业发展 [2]。 市场回顾 - 本周全A上涨1.22%，窄幅波动上行，玻璃、创新药相关概念表现强势，日均成交额14384亿元，较前周减少450亿元，市场活跃度高位震荡 [2]。 - 市场情绪方面，当周平均上涨家数2610家，较前周减少1012家，平均涨停家数由75家降至66家，赚钱效应减弱 [2]。 - 资金流向方面，主力资金持续流出，融资融券余额新高后回落至18529亿元（截至7月4日） [2]。 周思考 25Q1高景气回顾 - 25Q1高景气产业赛道集中在人工智能、人形机器人、新消费等领域，Q1归母净利润增速超30%的概念有AI算力、半导体等，低于30倍PE的概念有海绵城市、深海科技等 [27]。 25年二季报高景气赛道前瞻 - **算力基建**：AI算力基建高景气受政策和需求共振驱动，光模块和柴油发动机在25Q2或保持高景气 光模块数据传输速率要求提升，高速光模块业绩有望高增长，龙头公司归母净利润同比增速超50%；柴油发动机因AIDC建设加速迎来量价齐升，招标价格增幅达19%，上市公司业绩增速可观 [29][34][37]。 - **创新药**：BD交易打开业绩增长空间，政策助力产业发展 2025年5月中国医药BD及并购交易活跃，信达生物2025年归母净利润增速高达634% [39]。 - **深海科技**：政策加码支持产业发展提速，部分领域已现高景气趋势 2024年全国海洋生产总值首破10万亿元，占GDP 7.8%，部分上市公司预期归母净利润增速超40% [43]。 重点主题 - **反内卷**：2025年反内卷政策密集出台，有助于过度竞争行业优化格局，推动落后产能退出，实现高质量发展 建议关注钢铁、生猪养殖、光伏、新能源车等行业 [47]。 - **稳定币**：全球稳定币监管框架加速成型，稳定币成为全球焦点，人民币国际化迎来新抓手 建议关注稳定币发行支持、支付技术、RWA相关领域 [50]。 - **深海科技**：海洋经济驱动经济增长，是海洋强国战略关键支柱 产业链涵盖深海材料研发、装备制造及数智化应用，建议关注相关领域 [56]。 政策动态 - 7月1日，中央财经委员会第六次会议研究推进全国统一大市场建设与海洋经济高质量发展，强调加强协调配合，推动海洋经济高质量发展 [4][59]。 - 6月27日，安徽省人民政府办公厅发布实施意见，推动先进制造业和现代生产性服务业深度融合发展 [4]。 - 7月1日，国家医保局联合国家卫生健康委印发措施，支持创新药高质量发展，明确创新药纳入医保及商保目录，健全目录动态调整机制 [4]。 - 7月3日，市场监管总局（国家标准委）批准发布一批重要国家标准，涵盖新兴产业、数字经济、传统产业升级等领域 [4]。 产业趋势 - **人工智能**：6月30日，瑞金医院联合华为开源病理大模型“RuiPath”；6月26日，蚂蚁集团发布AI健康应用“AQ”，推动医疗普惠 [5]。 - **TMT**：7月5日，北京市政府发布全国首个6G产业专项政策，围绕五方面推出10项举措 [5]。 - **生物医药**：6月27日，马斯克旗下Neuralink宣布脑机接口受试者增至7人，涵盖脊髓损伤与ALS患者 [5]。 - **低空经济**：7月4日，民航局整合成立通用航空和低空经济工作领导小组，强化产业统筹 [5]。 - **高端制造**：7月2 - 4日，新思科技、西门子、楷登电子相继宣布美国取消EDA对华出口限制；7月1日，国内头部光伏玻璃企业集体减产30%，加速产能出清 [5]。 - **新能源车**：6月11日起，小鹏汽车开启G7预售，推出Max/Ultra双版本，预售价23.58万元，意向金可抵扣购车款 [5]。 - **新消费**：7月2日，淘宝闪购启动500亿补贴；7月5日美团日订单破1.2亿创纪录；7月7日淘宝 + 饿了么日活超2亿 [5]。

市场表现 - 中证人工智能产业指数(931071)下跌0 26% 成分股涨跌互现 乐鑫科技领涨5 77% 广电运通上涨3 23% 三六零上涨1 60% 中科星图领跌 寒武纪 光环新网跟跌 [1] - 人工智能ETF(515980)最新报价1 03元 [1] - 人工智能ETF近1年净值上涨35 14% 自成立以来最高单月回报30 38% 最长连涨月数3个月 最长连涨涨幅43 97% 上涨月份平均收益率6 80% [3] - 人工智能ETF今年以来相对基准回撤0 26% [3] 流动性及规模 - 人工智能ETF换手率3 27% 全天成交1 10亿元 近1周日均成交1 50亿元 [3] - 人工智能ETF最新规模达33 88亿元 融资净买额217 82万元 融资余额1 16亿元 [3] 产品特性 - 人工智能ETF管理费率0 50% 托管费率0 10% [3] - 人工智能ETF近1月跟踪误差0 012% [3] - 人工智能ETF近1年夏普比率1 18 [3] 指数构成 - 中证人工智能产业指数选取50只最具代表性上市公司证券 反映人工智能产业整体表现 [4] - 指数前十大权重股合计占比52 07% 包括中际旭创(5 80%) 新易盛(3 89%) 科大讯飞(5 36%) 豪威集团(6 11%) 中科曙光(6 42%) 金山办公(5 06%) 寒武纪(6 33%) 澜起科技(3 48%) 浪潮信息(2 90%) 海康威视(未列具体权重) [4][6] 成分股表现 - 中科曙光下跌0 66% 权重6 42% 寒武纪下跌2 15% 权重6 33% 豪威集团下跌0 08% 权重6 11% [6] - 中际旭创上涨0 89% 权重5 80% 科大讯飞下跌0 02% 权重5 36% 金山办公下跌0 73% 权重5 06% [6] 行业动态 - 英伟达股价创历史新高164 42美元 日内涨幅2 8% 市值突破4万亿美元 成为全球首家达到该里程碑的公司 [6]

市场表现 - 沪指报3507 69点 涨0 29% 深成指报10626 87点 涨0 36% 创业板指报2198 44点 涨0 8% 全市场超3000只个股下跌 [1] - 沪指盘中突破3500点整数关口 后市可看高一线 [5] 板块涨跌 - 大金融板块走强 文化传媒 托育服务 水泥 养殖板块涨幅居前 中字头个股表现活跃 [2] - 贵金属 半导体芯片板块走低 [2] 资金流向 - 主力资金早间净流入机械设备 传媒等板块 净流出电子 有色金属等板块 [3] - 宁德时代 跨境通 巨力索具获净流入11 43亿元 9 48亿元 9 19亿元 [4] - 胜宏科技 天风证券 中际旭创遭抛售5 49亿元 4 59亿元 2 82亿元 [5] 市场分析 - 海外市场震荡分化 助推全球资金回流国内 权益资金积极回补带动指数回升 [5] - 权重和指标成为近期资金发力主要方向 低位科技和红利呈现轮动修复结构 [5] - 市场可能继续加大政策期待 推动指数持续冲击高位 [5]

创业板50指数表现 - 截至2025年7月9日10:05 创业板50指数上涨0 75% 成分股中航成飞上涨3 89% 锦浪科技上涨3 40% 宁德时代上涨2 68% 亿纬锂能上涨1 93% 软通动力上涨1 43% [1] - 创业板50ETF嘉实(159373)上涨0 96% 盘中换手3 11% 成交957 24万元 近1周日均成交3314 44万元 [1] - 创业板50ETF嘉实自成立以来最高单月回报9 54% 最长连涨月数2个月 最长连涨涨幅13 10% 上涨月份平均收益率5 11% [1] 创业板50指数成分及权重 - 创业板50指数由创业板市场中日均成交额较大的50只股票组成 反映知名度高、市值规模大、流动性好的企业整体表现 [1] - 截至2025年6月30日 前十大权重股合计占比64 62% 宁德时代权重25 88% 东方财富11 23% 汇川技术5 08% 迈瑞医疗5 00% 阳光电源3 99% 中际旭创3 37% 新易盛2 46% 亿纬锂能2 37% 爱尔眼科2 29% 同花顺2 27% [1][3] 行业趋势与投资逻辑 - 受益于"反内卷"和AI大产业趋势 创业板指、科技龙头、质量类指数涨幅居前 钢铁、新能源、建材、传媒、通信、电子等行业领涨 [3] - "反内卷"驱动上市公司削减资产开支 出清过剩产能 经济供求关系边际改善 企业盈利能力和内在回报有望稳步提升 [3] - AI是驱动技术革命的关键力量 围绕AI的基础设施建设和应用扩散 辐射A股多行业多主题投资机会 [4] 投资工具 - 场外投资者可通过创业板50ETF嘉实联接基金(023429)把握投资机会 [5]

主力资金流向 - 文化传媒板块主力资金净流入8.20亿元，净流入率3.18% [2] - 机械设备板块主力资金净流入7.12亿元，净流入率1.03% [2] - 通用设备板块主力资金净流入6.23亿元，净流入率1.91% [2] - 商贸零售板块主力资金净流入5.91亿元，净流入率4.89% [2] - 食品饮料行业主力资金净流入4.17亿元，净流入率2.71% [2] - 电子板块主力资金净流出27.16亿元，净流出率2.86% [2] - 有色金属板块主力资金净流出18.92亿元，净流出率5.54% [2] - 基础化工板块主力资金净流出18.14亿元，净流出率4.53% [2] - 计算机板块主力资金净流出15.83亿元，净流出率2.21% [2] - 半导体板块主力资金净流出13.27亿元，净流出率6.26% [2] 个股资金流入 - 跨境通主力资金净买入7.18亿元，净流入率32.02% [3] - 宁德时代主力资金净流入4.59亿元，净流入率11.23% [3] - 中际旭创主力资金净流入4.08亿元，净流入率10.78% [3] - 中文在线主力资金净流入3.81亿元，净流入率15.23% [3] - 合锻智能主力资金净流入3.67亿元，净流入率23.85% [3] - 京北方主力资金净流入3.42亿元，净流入率11.19% [3] - 巨力索具主力资金净流入3.27亿元，净流入率14.18% [3] - 旭光电子主力资金净流入2.60亿元，净流入率31.85% [3] - 九芝堂主力资金净流入2.34亿元，净流入率24.85% [3] - 中毅达主力资金净流入2.28亿元，净流入率16.87% [3] 个股资金流出 - 中油资本主力资金净流出4.08亿元，净流出率14.64% [4] - 大东南主力资金净流出3.98亿元，净流出率16.87% [4] - 北方铜业主力资金净流出3.50亿元，净流出率18.27% [4] - 国际复材主力资金净流出3.47亿元，净流出率18.73% [4] - 天阳科技主力资金净流出2.48亿元，净流出率14.84% [4] - 杭钢股份主力资金净流出2.31亿元，净流出率15.08% [4] - 融发核电主力资金净流出2.31亿元，净流出率8.64% [4] - 胜宏科技主力资金净流出2.31亿元，净流出率8.08% [4] - 博敏电子主力资金净流出2.21亿元，净流出率15.92% [4] - 江淮汽车主力资金净流出2.17亿元，净流出率12.88% [4]

市场整体资金流向 - 沪深两市主力资金净流入65.68亿元，创业板净流入59.68亿元，沪深300成份股净流入57.92亿元 [2] - 尾盘两市主力资金净流入35.8亿元，创业板尾盘净流入12.97亿元，沪深300成份股尾盘净流入13.24亿元 [9] 行业表现 - 申万一级行业中29个行业上涨，通信行业涨幅居首达2.89%，电力设备和电子行业分别涨2.3%和2.27% [2] - 银行和公用事业行业下跌，分别跌0.24%和0.37% [2] - 13个行业主力资金净流入，电子行业净流入居首达40.76亿元，计算机行业净流入26.6亿元，通信、电力设备和非银金融行业净流入均超16亿元 [2] - 18个行业主力资金净流出，医药生物行业净流出超15亿元居首，公用事业、国防军工和基础化工行业净流出均超5亿元 [3] 个股资金流向 - 77股主力资金净流入超1亿元，其中9股净流入超4亿元 [4] - 中油资本主力资金净流入9.01亿元居首，收盘涨停 [4] - 鹏鼎控股主力资金净流入6.41亿元居次席 [5] - 中际旭创、N屹唐、东方财富和浪潮信息主力资金净流入分别为5.85亿元、5.16亿元、5.16亿元和4.86亿元 [6] - 37股主力资金净流出超1亿元，其中13股净流出超2亿元 [7] - 常山药业主力资金净流出8.3亿元居首 [8] 尾盘资金动向 - 19股尾盘主力资金净流入超4000万元，东方财富尾盘净流入2.21亿元居首 [10] - 7股尾盘主力资金净流出超0.6亿元，3股净流出超1亿元，常山药业尾盘净流出1.65亿元居首 [12] ETF资金流向 - 食品饮料ETF(515170)最新份额56.9亿份，增加750万份，主力资金净流出415万元 [14] - 游戏ETF(159869)最新份额53.2亿份，增加6000万份，主力资金净流入7114.9万元 [14] - 科创半导体ETF(588170)最新份额2.3亿份，减少400万份，主力资金净流入356.1万元 [14] - 云计算50ETF(516630)最新份额5亿份，主力资金净流入476.4万元 [15]

行业增长驱动因素 - AI芯片与光模块配比率持续提升成为光模块行业增长重要引擎 [1] - GPU/ASIC与光收发器配比率上升 H100为1:3 B300提升至1:4.5 特定ASIC训练集群达1:8 [3] - 新芯片带宽需求及网络架构升级推动配比率提升 [3] 销量与市场规模预测 - 高盛上调2025年和2026年800G光收发模块销量预测至1990万和3350万单位 增幅达10%和58% [3] - 预计2025年和2026年800G模块市场规模以美元计分别增长60%和52% [3] - 2026年1.6T模块销量预计700万单位 [3] - 2025年和2026年光模块市场总值预计达127.3亿和193.7亿美元 [3] 厂商盈利与估值 - 高盛将覆盖光模块厂商2025-2027年净利润预测上调42% 目标价提升23%-82% [3] - 中际旭创和新易盛2026年市盈率处于低谷 新易盛较中际旭创低约20% 市值仅为75%-80% [4] - 预计二季度财报发布后估值差将收敛 [4] 二线厂商机会 - 800G需求激增使一线厂商产能紧张 [4] - 华工科技凭借产能及产品测试进展 有望2025年下半年量产 [4] - 若获美国客户订单 华工科技2026年净利润或上调5%-24% [4] - 二季度财报是华工科技的关键观察点 [4]