报告行业投资评级 - 未提供具体的行业投资评级 [1] 报告的核心观点 业绩亮点 - 3Q24全球RevPAR增长1.5%,其中美洲区增长1.7%,欧洲、中东和非洲地区增长4.9%,大中华区下降10.3% [1] - 3Q24全球酒店客房收入可比口径看到团体需求增长6%,商务需求增长2%,休闲需求基本持平 [1] - YTD全球RevPAR增长2.4%,其中美洲区增长1.8%,欧洲、中东和非洲地区增长6.4%,大中华区下降5.6% [1] - 3Q24,ADR增长1.7%,OCC下降0.1个百分点 [1] - 酒店系统总规模增长5.9%,净规模增长4.1% [1] - 3Q24新开业17.5k间客房,新签约19.2k间客房 [1] - 2024年股票回购计划已完成6.14亿美元,向股东返还超过10亿美元 [1] 大中华区市场相关 - 大中华区RevPAR下降,反映去年同期基数较高,但Q4高基数影响将有所缓解 [6] - 亚太地区RevPAR增长6.5%,受益于中国出境游持续增长 [6] - 大中华区ADR下降7.4%,定价环境趋于正常化 [6] - 对大中华区长期需求驱动和政府支持政策持乐观态度 [6] - 2024年将是大中华区新开业和新签约最多的年份之一 [6] - 预计4Q24大中华区RevPAR与2019年持平 [6] 4Q24及2024年全年展望 - 预计美洲区Q4新开业速度将进一步加快 [6] - 预计美洲区Q4表现略好于Q3,10月开始表现良好 [6] - 对美洲区4Q24和2025年RevPAR感到满意,欧洲保持稳定 [6] - 2024年全年净在营酒店增速预期为4.2% [6] - 洛杉矶洲际酒店品牌下的7,000多间客房将于2025年退出 [6] 风险 - 宏观疲软,竞争激烈 [7]