报告行业投资评级 - 维持行业"看好"评级 [1] 报告的核心观点 - 2025年二代与三代制冷剂配额总量设定与分配方案公布 [1] - 2025年二代制冷剂R22生产和内用配额较2024年削减18%和28%,2025年家用空调刚性维修市场缺口加速扩大,R22价格或再次上行 [1] - 2025年三代制冷剂除R41生产配额较此前意见稿增加30吨外,其余品种方案未变,其中R32增发4.5万吨配额,累计调增量不超过10% [1] - 内贸价格表现亮眼,外贸价格已集中于4万元/吨以上,制冷剂均价中枢持续提升确定性较强 [1] 报告分类总结 2025年制冷剂配额总量设定与分配方案 - 2025年二代制冷剂R22生产和内用配额较2024年削减 [1] - 2025年三代制冷剂R32增发4.5万吨配额,累计调增量不超过10% [1] 行业投资评级及建议 - 维持行业"看好"评级,建议关注相关公司的投资机会 [1] 行业发展趋势 - 内贸价格表现亮眼,外贸价格已集中于4万元/吨以上,制冷剂均价中枢持续提升确定性较强 [1]