报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024Q3 公司收入同比增长120-125%,其中国内业务收入同比增长55-60%,海外业务收入同比增长440-445% [4] - 国内渠道全渠道维持高增,抽盒机、天猫、抖音等渠道增速亮眼 [5] - 海外拓展加速,消费旺季即将来临,2024全年海外收入有望持续超预期 [6] 国内业务总结 - 零售门店收入同比增长30-35%,机器人门店收入同比增长20-25% [5] - 抽盒机收入同比增长55%-60%,电商及其他线上平台整体收入同比增长135-140% [5] - 抖音渠道增长115-120%,天猫旗舰店增长155-160% [5] - 批发及其他渠道收入同比增长45-50% [5] - 国内零售门店数量为457家,未来搪胶毛绒产品快速放量、多种新业态为有效补充,2025年收入业绩持续高增可期 [5] 海外业务总结 - 2024Q3海外业务收入同比增长440%-445% [6] - 海外门店总数113家,其中东亚/东南亚/欧洲/澳洲/北美分别为48/26/10/13/16家 [6] - 海外线上TikTok美国区销售额达1189万美元,泰国区销售额达8.4亿泰铢 [6] - 2024Q4即将迎来欧美传统消费旺季,2024全年海外收入有望持续超预期 [6]