报告行业投资评级 - 报告未给出明确的行业投资评级 [37] 报告的核心观点 - 传统与新兴市场需求各受扰动,国内主力出口地区遇极端天气 [2] - 回归到博弈层面,当下Price in光伏的胜率与赔率正逐渐清晰,行业部分环节出现的非理性竞争实则也正加快产能出清 [4] - 年初国内装机与海外出口的数据力证全球光伏装机在23年的高基数下仍能正增长的韧性,而国内高层定调以及海外能源转型则打开长期的光储需求天花板 [4] 分国家出口分析 - 欧洲市场受观望降息、组件价格战加剧、政策补贴未明确等影响,终端装机出现乏力、库存累积影响拉货动力 [8] - 亚洲市场整体增长韧性持续,印度、巴基斯坦阶段性受挫,阿联酋、沙特阿拉伯同比维持高增 [2][17] - 非洲市场需求走弱,但尼日尼亚、赞比亚等新市场需求开始出现积极变化 [30] - 南美市场受单一大市场巴西贸易政策变化影响 [34] 分省份出口分析 - 华东地区台风天气对相关港口出货产生明显影响,安徽、浙江、江苏等主力省份出口均出现下滑 [22] - 广东省出口下滑幅度相对较小 [25][26]