报告公司投资评级 - 公司投资评级为"买入-A" [5] 报告的核心观点 - 公司高端产品出货快速增加,业绩大幅增长 [1][2] - 重点客户进一步增加资本开支加大算力基础设施投资,400G和800G光模块需求显著增长 [2] - AI成为光模块数通市场的核心增长力,公司作为行业领军者有望持续受益 [3] 财务数据总结 - 预计公司2024年~2026年收入分别为254.87亿元、384.35亿元、576.52亿元,归母净利润分别为54.9亿元、89.89亿元、137.74亿元 [4] - 公司2022年-2026年营业收入增长率分别为25.3%、11.2%、137.8%、50.8%、50.0% [8] - 公司2022年-2026年净利润增长率分别为39.6%、77.6%、152.6%、63.7%、53.2% [8] - 公司2022年-2026年毛利率分别为29.3%、33.0%、33.9%、35.0%、35.5% [8] - 公司2022年-2026年净利润率分别为12.7%、20.3%、21.5%、23.4%、23.9% [8] - 公司2022年-2026年ROE分别为10.2%、15.2%、27.8%、32.8%、35.4% [8] - 公司2022年-2026年ROIC分别为11.5%、22.2%、50.6%、36.6%、72.0% [8]